????MacroMarkets新推出了兩個投資工具,，你可以投資于對房價的看法，不論它們是漲是跌,。

????作者：Katie Benner

????投資者現(xiàn)在有一個簡單地方法下注房價漲跌趨勢,。預期價格上漲？你可以購買MacroShares Major Metro Housing Up,。擔心價格進一步下跌,？購買MacroShares Major Metro Housing Down吧。

????以上兩個產(chǎn)品都是由MacroMarkets設計,，這是一家由耶魯（Yale）經(jīng)濟學教授,、房市專家羅伯特?席勒（Robert Shiller）參與創(chuàng)建的投資管理公司；它們于6月30日開始在紐約證券交易所（New York Stock Exchange）交易,。

????這兩個投資工具類似于交易所基金（exchange-traded funds, ETFs）,，因為它們跟蹤一項指數(shù)。MacroShares跟蹤的是10座主要城市的標準普爾/ Case-Shiller房價指數(shù)（S&P/Case-Shiller home price index）,。

????不過,，與交易所基金不同的是,，它們沒有持有一籃子有價證券,。相反的，它們各自擁有一批資產(chǎn),，投資于短期國庫券和隔夜回購協(xié)議,。

????資產(chǎn)每個季度在這兩個基金中來回轉(zhuǎn)移，以反映房價指數(shù)的變動,。目前,，UMM擁有約900萬美元資產(chǎn)，而DMM擁有的資產(chǎn)略高于1300萬美元,。

????IndexUniverse.com和《交易所基金報告》（Exchange-Traded Funds Report）主編馬特?霍甘（Matt Hougan）表示：“其原理類似蹺蹺板,，這種進入市場的機制很古怪，但就房市而言，沒有別的方法投資于房價,?！?/p>

????由于股價基于投資者需求而變化，所以它們有時候會高于或低于所代表的資產(chǎn),，這一點很像封閉型共同基金,，后者幾乎總是高于或低于自身資產(chǎn)凈值進行交易。

????自從這些股票推出以來,，房市看空者一直占據(jù)優(yōu)勢,。UMM虧損了27%，目前交易價約為每股14美元,。DMM漲了16%,，目前交易價約為每股36美元。

????這并非MacroMarkets首度大膽推出新的投資產(chǎn)品,。2006年,，MacroMarkets推出了一對跟蹤油價的投資工具，并于2008年進行結算,，油價當時在短短的5個月內(nèi)從88美元飆升至145美元,，這將所有資產(chǎn)都推入上升股份。

????霍甘表示：“蹺蹺板的升降幅度有限,，所以最后所有的錢都流入Oil Up那一邊,，它們不得不關閉該基金。但房價的波動不會如此劇烈,。我的房子的價值在短短五個月內(nèi)從20萬美元飆升至100萬美元的可能性極低,。”

????房市股份預定于2014年11月25日結束,；MacroShares將根據(jù)當日指數(shù)的價值對這兩種證券的投資者進行支付,。直到償還日之前，投資者可以在任何時候買賣該證券,。

????那么投資者如何將其融入自己的投資組合,？

????MacroMarkets希望投資者使用它們來規(guī)避房市風險敞口。比如說,，某位房主擔心房價可能下跌,，那么他就可以購買Housing Down股票。假如房價隨后下跌,，Down股票的升值將幫助彌補房屋凈值的虧損,。

????ETFtrends.com編輯湯姆?林登（Tom Lydon）表示：“這些產(chǎn)品適合那些對房市有見解并希望根據(jù)該見解實施短期策略的投資者。假如你的資本凈值中有很大數(shù)量綁在住房上,，而你希望規(guī)避風險,，因為你認為房價將進一步下降,，那么你現(xiàn)在有了一個投資工具?！?/p>

????譯者：熊靜