????分析師稱這家日本汽車制造商能度過蕭條,，并于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時重現(xiàn)高速發(fā)展

????作者：Katie Benner

????在消費(fèi)支出疲軟,、美國汽車業(yè)不景的大環(huán)境下，汽車制造商自然沒有多少魅力吸引投資者,。

????但現(xiàn)在不妨跳出底特律去試試本田（Honda）,，它的許多小車型在世界范圍內(nèi)都廣受追捧。

????分析師相信,，憑借其一貫的質(zhì)量口碑和強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表,，本田不但有能力應(yīng)對當(dāng)下的低迷經(jīng)濟(jì)，而且可能于消費(fèi)者開始進(jìn)行大宗消費(fèi)時搶占更多市場份額,。此外,，美國與日本的政府資助項目也能支持公司安然度過下滑區(qū)間。

????沒有哪家汽車制造商的成本削減速度能追得上經(jīng)濟(jì)的下滑,，但本田仍以其超出預(yù)期的2008年營業(yè)利潤令華爾街刮目相看,。根據(jù)Zack投資研究公司的分析，未來五年本田的收益增長至少高達(dá)20%,。

????此外,，本田的負(fù)債不多，信用等級也為A+,，這意味著哪怕經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷,、影響公司利潤，它也能比較容易地籌措到資金,。

????本田股票的預(yù)期市盈率為20,，足以使絕大多數(shù)競爭對手望其項背，但要知道2008年本來就沒有幾家汽車公司報告獲得任何盈利,。公司現(xiàn)在的股價雖然比2008年9月的52周峰值下滑了22%,， 但從年初至今卻又攀升了18%。

????若仔細(xì)研究本田旗下車型,，便不難得知該公司的市價為何高于競爭對手,，甚至超過頂級汽車制造商豐田（Toyota）。本田一直專注于燃油經(jīng)濟(jì)型的小型汽車,，根據(jù)JD Power and Associates的研究,，本田旗下的思域系列和雅閣系列不僅擁有高轉(zhuǎn)售價值,，而且長期雄踞銷售榜前列。

????晨星公司（Morningstar）汽車業(yè)分析師戴維?溫斯頓（David Whiston）認(rèn)為,，在美國市場經(jīng)歷“從耗油的皮卡和SUV到本田的造車專長”轉(zhuǎn)變的情況下,，本田的銷售組合無疑成為優(yōu)勢。

????另一方面,，根據(jù)瑞信（Credit Suisse）的調(diào)查,，豐田卻專注于高利潤的奢華系列雷克薩斯和皮卡。調(diào)查同時指出,，為維持盈利豐田必須提高上述車型的銷售并大幅降低成本,。大部分人都相信豐田能夠完成目標(biāo)，但在他們看來本田將更加迅速地降低成本,，同時本田目前銷售的車型也與人們的駕駛意愿正好一致,。

????溫斯頓說：“本田的優(yōu)勢在于它從未涉足大型汽車，豐田卻這么做了,，現(xiàn)在可能不得不從中撤離,。同時本田也成功地避免了‘賣車獲獎勵’的方式，從而保證車輛具有較高的轉(zhuǎn)售價值,。豐田最近卻開始提供此類獎勵”,。

????巴克萊（Barclays）分析師持丸剛（Tsuyoshi Mochimaru）在最近一份報告中寫道，金融危機(jī)對本田的影響較之其競爭對手要小,，這是因為本田并未像豐田那樣承諾不裁員,。這樣一來，如果美國汽車市場進(jìn)一步惡化,，本田就可以大幅裁員,。

????政府刺激汽車銷售和推動燃油經(jīng)濟(jì)型汽車的策略無疑也助了本田一臂之力。眾議院最近通過一項提案,，可向消費(fèi)者提供最高4500美元的代金券用于購買燃油經(jīng)濟(jì)型汽車,。此次兩黨聯(lián)手的措施應(yīng)能刺激汽車銷量一年內(nèi)增長100萬。

????此外,，奧巴馬政府正計劃至2016年實施35.5英里/加侖的油耗標(biāo)準(zhǔn),。在普華永道（PricewaterhouseCoopers）汽車研究中心看來，該標(biāo)準(zhǔn)將刺激小型引擎汽車,、直接燃油噴射型汽車和電動車（不論是混合動力,、純電動還是插電電動）的銷售。上述領(lǐng)域的龍頭老大正是豐田和本田,。

????本田也正向豐田在混合動力汽車市場的主導(dǎo)地位發(fā)起攻擊?；旌蟿恿ζ囯m然只占美國汽車銷售的2.5%,，但其增長速度不容小覷,。豐田的普銳斯系列占該類型銷售的50%以上。

????本田最近推出低成本Insight混合動力汽車,，希望能夠在這個蛋糕不大增長卻快的市場中贏得立足之地,。同時，公司還計劃于2015年前下線四個混合動力系列,，包括思域的混合動力版,，此舉可能使目前銷量排名世界第九的本田往前躍個一二名。