????有如太陽必然會在金山落下,，分析師馬丁?韋斯稱加州定將債務違約

????作者：Jon Birger

????韋斯國際金融研究中心（Weiss Research）的分析師馬丁?韋斯（Martin Weiss）曾對貝爾斯登（Bear Stearns）和雷曼兄弟（Lehman Brothers）提出過預警,，他因此聲名遠播。如今他又給加利福尼亞州的市政債券敲響了警鐘,。

????在一份新出爐的報告中,，韋斯直言不諱，建議加州市政債券投資者：“把這些東西全賣掉,！”為什么,？因為加州面臨著240億美元的預算赤字，且尚無填補赤字的辦法,。

????加州已向華盛頓申請聯(lián)邦救助,，但奧巴馬政府拒施援手。所以下一步加州只能狂減公共服務,，狠壓公務人員工資,。但是韋斯指出,，加州失業(yè)率高達11.5%，這樣做只會進一步縮減財稅收入,，反而會加重加州的財政危機,。

????本刊記者詢問韋斯，加州590億美元的一般責任債券（General Obligation Bonds）違約的可能性多大,，他直言不諱：“肯定違約,。”果真如此,，那么相比伯納德?麥道夫（Bernie Madoff）詐騙案,、通用汽車（General Motors）破產等等一年來發(fā)生的其它重大金融事件，加州債務危機對投資人的影響肯定要更為深遠,。市政債券一般都是零售產品,，大型市政債券違約遭殃的不是捐贈基金、銀行或外國政府,，而是普通散戶,。

????加州債券違約尤其具有破壞性,，原因有二：市政債券一般被認為是安全的避風港,，而加州又是全美最大的免稅債券發(fā)行州。根據(jù)晨星公司（ Morningstar）統(tǒng)計,，加州市政債券基金總資產達到460億美元,，國家市政債基金以及個人債券資產組合中還有幾十億美元的加州市政債。

????要是形勢如此嚴峻,，穆迪（Moody's）和標普（Standard & Poor's）怎么還給加州這個“黃金州”可投資的A級評級呢,？韋斯認為，評級機構從來就跟不上時代的潮流,，這次金融危機中也不例外,。“評級公司很不愿意降低評級,?！?/p>

????盡管如此，兩家公司都已將加州列入關注名單,，并警告說可能會降低加州的投資級別,。如果降級到BBB以下，貨幣市場基金就會拋售加州短期債券,，加州想要還上到期債務則會難上加難,。

????韋斯認為一切跡象都表明加州將無法按期還債，但有可能美國國會或聯(lián)邦政府會在最后時刻干預,。美國政府可能已經(jīng)厭倦了救市再救市,，但如果坐觀全國最大的州債券違約,，那么其政治后果將不可承受。

????上次發(fā)生類似事件是在1975年,，紐約市遭遇了嚴重的財務危機,。時任美國總統(tǒng)的杰拉爾德?福特（Gerald Ford）發(fā)表講話，揚言將否決任何針對紐約的聯(lián)邦救助提案,。第二天《紐約每日新聞》（New York Daily News）的頭版頭條將福特的講話永載史冊,，題目是：《福特對紐約說：去死吧！》

????雖說后來福特還是批準了給紐約市聯(lián)邦貸款,，政治影響已經(jīng)無法挽回,。1972年紐約州選票投給了共和黨，然而4年后,，福特則以微弱劣勢敗北吉米?卡特（Jimmy Carter）,，最終總統(tǒng)大選失利。

????分析師認為,，奧巴馬會吸取前車之鑒,。太陽證券公司（Soleil Securities）華盛頓政策戰(zhàn)略分析師格雷?瓦利爾（Greg Valliere）表示：“最為重要的是，加州擁有55張選舉人票,。說到底,，這才是聯(lián)邦政府會讓步的原因?！?/p>