????雖然近來按揭利率上漲,，但是由于摩根大通,、富國銀行和美國銀行對于市場的壟斷，他們的利潤應(yīng)該不會(huì)受到影響,。

????作者:?Colin Barr

????重新貸款的熱潮已經(jīng)逐漸隱退,，但是對于美國最大的幾家銀行而言，按揭利率并無枯竭之危險(xiǎn),。

????由于近期美國債券收益的增長,，今年春季以來，住房抵押再貸款的熱潮已有所減退,。美國抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)（Mortgage Bankers Association）于周三表示,，再貸款指數(shù)上周降至自二月份以來的最低值，跌幅達(dá)24%,。

????因此人們有理由相信,，抵押貸款行為的減少將會(huì)給富國銀行（Wells Fargo）、美國銀行（Bank of America）以及摩根大通（JPMorgan Chase）造成損失,。這三家銀行是美國私營部門經(jīng)營抵押貸款業(yè)務(wù)的三巨頭,，也是早前的再貸款熱潮的主要受益者。

????但我們無須為這三大按揭銀行感到擔(dān)憂,。由于近期再貸款熱潮之規(guī)模,，以及過去18個(gè)月以來銀行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，今年這三家銀行的按揭業(yè)務(wù)仍會(huì)繼續(xù)贏利,，使它們得以安然面對貸款損失加劇和復(fù)雜的市場,。

????此外,，盡管按揭利率較之上月的低值已有所上升，聯(lián)邦政府今年可能再度重申其旨在降低利率的計(jì)劃,。一些觀察人士認(rèn)為,，未來的衰退可能引發(fā)新一輪利潤豐厚的按揭再貸款。

????上周,，美國銀行-美林（Bank of America-Merrill Lynch）的信貸策略師杰弗里?羅森伯格（Jeffery Rosenberg）曾向客戶表示：“面對按揭利率的適度增長,，[再貸款活動(dòng)指數(shù)] 出現(xiàn)了驚人的下降。此下降可能反映人們預(yù)期按揭利率在未來[下降],?！?/p>

????自4月份以來，再貸款活動(dòng)銳減,，30年期固定按揭的利率首次穩(wěn)定在5%以下,。抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)的再貸款指數(shù)最近一次峰值出現(xiàn)在4月第一周,，此后猛跌57%,。

????伴隨美國國庫券利率猛漲——這在一定程度上是因?yàn)槿藗儞?dān)憂美國的財(cái)政前景，30年期標(biāo)準(zhǔn)類按揭利率近來上升至5.4%左右,，然而盡管如此,，美國政府官員們也沒有放棄降低利率之努力。

????1月份時(shí)美國政府曾推出計(jì)劃,，要求美聯(lián)儲(chǔ)購買數(shù)千億美元的按揭擔(dān)保證券（MBS）,，以期降低利率并鞏固金融市場。上周三,，美聯(lián)儲(chǔ)（Federal Reserve）主席本?伯南克（Ben Bernanke）向眾議院預(yù)算委員會(huì)（House Budget Committee）表示“我們很滿意”上述項(xiàng)目,。

????美聯(lián)儲(chǔ)已購買約5000億美元機(jī)構(gòu)擔(dān)保MBS——即由房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）這樣的政府贊助機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，除此之外,，美聯(lián)儲(chǔ)還計(jì)劃今年再購買1.25萬億美元此類證券,。盡管最近利率上升，民眾也開始質(zhì)疑上述計(jì)劃的有效性,，羅森伯格還是認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的此番努力將成為推動(dòng)利率變化的關(guān)鍵因素,。

????羅森伯格寫道：“美聯(lián)儲(chǔ)增加購買按揭貸款仍將是使按揭利率回落的主要方法。鑒于目前利率上漲很快,，從經(jīng)濟(jì)角度來看,，按揭再貸款決策對很多人而言都已不再理性，這就使得美聯(lián)儲(chǔ)更加有必要加速其對于按揭市場的干預(yù),?！?/p>

????即便利率沒有立刻下降，在今年余下的時(shí)間里,，摩根大通,、富國銀行（Wells）和美國銀行的按揭數(shù)量都將保持穩(wěn)定。

????那是因?yàn)橘I斷一大批陷入困境的競爭對手后，三巨頭如今占據(jù)了美國按揭發(fā)行的絕大部分份額,。與此同時(shí),，這三家銀行還提供美國將近一半的住房貸款，甚至對那些不是它們發(fā)行的按揭發(fā)送和收取還款,。

????這就意味著與房市繁榮時(shí)期——當(dāng)時(shí)住房貸款業(yè)務(wù)競爭激烈——相比,，三巨頭能從每筆交易中獲得的利潤率更高。所以除非利率出現(xiàn)意料之外的猛增,，否則在今后的季度里,，按揭業(yè)務(wù)都將會(huì)是個(gè)賺錢的業(yè)務(wù)。

????較之2008年第四季度,，美國銀行的按揭貸款發(fā)放幾乎翻了一番,，該銀行在四月份表示其在按揭貸款業(yè)務(wù)方面的強(qiáng)勁勢頭有望持續(xù)一整年。

????摩根大通的按揭業(yè)務(wù)僅次于貸款銀行富國銀行和居于首位的美國銀行,，盡管該銀行預(yù)警稱將不會(huì)再獲得第一季度那樣10億美元的盈利——與其抵押服務(wù)認(rèn)股權(quán)相聯(lián)系,，但看來它同樣將獲得穩(wěn)定的利潤。

????與一年前相比,，富國銀行的第一季度抵押業(yè)務(wù)收入增長了4倍,，是最大的受益者，對于自身在于本月截止的季度內(nèi)表現(xiàn)將如何,，富國銀行最為樂觀,。

????在上月于倫敦召開的銀行業(yè)會(huì)議上，富國銀行首席財(cái)務(wù)官霍華德?艾特金斯（Howard Atkins）援引該銀行于3月底發(fā)放的1千億美元非封閉貸款,，稱“第二季度前景依然樂觀”,。