????本次峰會高調(diào)結(jié)束，世界各大國將向全球經(jīng)濟(jì)投入更多資金,，奧巴馬總統(tǒng)對此很滿意,。那最大的輸家是誰？在金融市場中馳騁的牛仔們,。

????作者：Peter Gumbel

????倫敦的G-20峰會怎么樣,？奧巴馬總統(tǒng)（President Barack Obama）說：“我們做得還不錯。”印度總理曼莫漢?辛格(（Manmohan Singh）說道：“我滿意而歸,?！狈▏偨y(tǒng)尼古拉?薩科齊（Nicolas Sarkozy）表示：“我們從沒想到能達(dá)成如此廣泛的共識?！?/p>

????在峰會上，各國領(lǐng)導(dǎo)人在會議結(jié)束時照例要宣稱達(dá)到了自己的目的,。有時還真是這樣,。就周四的倫敦會議而言，會后的和諧尤為驚人,，因為此前幾周的公開爭論涉及諸多問題,，其中包括經(jīng)濟(jì)刺激計劃之規(guī)模以及加強(qiáng)對金融市場的國際監(jiān)管。

????最終,，各方都有所斬獲,。那么，到底誰是贏家,、誰是輸家,？《財富》（Fortune）的看法如下：

????最大的贏家

????國際貨幣基金組織。根據(jù)在倫敦達(dá)成的協(xié)議,，國際貨幣基金組織的資金將變成目前2500億美元的3倍,。在本次金融危機(jī)來襲前，該組織多少有些存在危機(jī),，因為沒人想要它的錢,，其聲望也跌至最低點。但突然之間,，它被視為各國的救星,，尤其是那些自己沒犯什么錯卻陷入資金困難的國家。它再次被要求發(fā)放貸款——給拉脫維亞,、冰島,、匈牙利、烏克蘭甚至還有墨西哥,。

????不過,，獲得這些新資本意味著國際貨幣基金組織將不得不改變：它過去經(jīng)常強(qiáng)加嚴(yán)苛的條件作為援助的代價，現(xiàn)在這已經(jīng)是過去式了,。印度總理辛格表示：“我們很高興現(xiàn)在條件放松了,。”在今后幾年內(nèi),，國際貨幣基金組織的結(jié)構(gòu)也將改變,，以給予印度和中國等發(fā)展中國家更大的政治影響。

????還有誰勝出？

????美國,。美國未能勸說德國和其他歐洲國家增加其經(jīng)濟(jì)刺激計劃,。不過，由于國際貨幣基金組織及其他開發(fā)銀行獲得了新資本,，并且G-20新近一致承諾貿(mào)易融資2500億美元,，又有數(shù)萬億美元將注入世界經(jīng)濟(jì)。作為交換,，美國支持法德的呼吁,，即大大加強(qiáng)對對沖基金的管制，并公開打擊避稅港——但這沒什么成本,，而且遠(yuǎn)未達(dá)到一些歐洲國家所希望的更大,、更集中的全球金融監(jiān)管體系。

????法德,。他們很高興自己提出的加強(qiáng)監(jiān)管的要求得到滿足,，特別是打擊避稅港。薩科齊表示：“世界已經(jīng)注意到必須發(fā)生改變,?！?/p>

????主張自由貿(mào)易的國家，包括加拿大和澳大利亞,。它們和其他一些國家對國際貿(mào)易保護(hù)主義的發(fā)展——包括美國的“購買美國貨”條款——感到擔(dān)憂,。他們尤其滿意的是，G-20不單重復(fù)關(guān)于需要貿(mào)易自由的誓言——這些誓言往往很快被打破——它們還承諾由世界貿(mào)易組織（World Trade Organization）監(jiān)控各國的行為,，并對其認(rèn)定不可接受的做法指手劃腳,。

????英國首相戈登?布朗（Gordon Brown）。他在英國的民意調(diào)查中表現(xiàn)不佳,，使世界領(lǐng)導(dǎo)人圍坐一堂且未發(fā)生激烈爭執(zhí),，提高了他作為一位政治家的聲望。盡管如此,，調(diào)查顯示他可能還是無法連任,。（選舉需要在明年某個時期舉行。）

????盡管言語樂觀,，但G-20領(lǐng)導(dǎo)人承認(rèn),，他們的協(xié)議無法在一夜之間逆轉(zhuǎn)世界經(jīng)濟(jì)衰退或是解決持續(xù)的銀行業(yè)問題。他們都表示,，這一過程將繼續(xù)下去,，他們計劃在秋季重聚，以檢測進(jìn)展情況,。盡管如此,，光聽他們說,，很難在與會者中找到明顯的輸家。但是,，沒有參加會議的人里有一些輸家,。

????輸家

????富人銀行家。他們以及其他在企業(yè)倒閉時獲得高額薪水的高管是最大的輸家,。G-20支持金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和央行行長們的建議,，即大大加強(qiáng)對薪酬的管理，這將使薪酬與長期業(yè)績掛鉤,，尤其是在銀行業(yè)中,，并重視高管們承擔(dān)的風(fēng)險。

????不透明市場上的自由操盤手也是輸家,。作為G-20領(lǐng)導(dǎo)人所同意的監(jiān)管改革的一部分，對于金融公司舉債經(jīng)營的控制將嚴(yán)格得多,。

????改進(jìn)風(fēng)險管理和會計體系包括金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)引入“舉債經(jīng)營比率”,，該比率將系統(tǒng)的衡量金融市場參與者超過自己應(yīng)對能力進(jìn)行借貸的程度。在年景好時,，銀行將被要求增加資本比率,，以便為將來的衰退積累緩沖資本。各國政府還可能對衍生品和其他證券合同引入或執(zhí)行最低保證金標(biāo)準(zhǔn),。被指造成目前一些問題的一項關(guān)鍵會計技術(shù)是所謂的“風(fēng)險價值”（"value at risk"）方法,，它被用于估計銀行的資本需要量，此方法可能將被拋棄或修改,。

????正如澳大利亞總理陸克文（Kevin Rudd）所言：“我們開始打擊全球市場上的牛仔們,。”

????譯者：小熊