????對這家苦苦掙扎的保險業(yè)巨頭最近的救助,，基本未能平息對于金融領(lǐng)域的憂慮，投資者擔心更多的麻煩還在后頭,。

????作者：Colin Barr

????針對患病的金融業(yè)巨頭，美國政府提出了新的治療方法，但這些機構(gòu)似乎沒有康復(fù)的跡象。

????周一,，財政部又公布了一項計劃，以支持正苦苦掙扎的保險公司美國國際集團（AIG）,，該公司宣布在2008年損失了990億美元,。

????財政部表示，美國國際集團救助計劃最近的重組——這是自該公司于去年9月首次收到850億美元以來的第三次——“將幫助穩(wěn)定該公司,，并從而幫助穩(wěn)定金融體系”,。

????不過周一在華爾街沒有穩(wěn)定可言,。金融股再度持續(xù)猛跌,。

????投資者擔心，隨著經(jīng)濟惡化以及決策者努力設(shè)計出可行方案解決金融崩潰,，麻煩還在后頭,。

????自2月10日以來,，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（Dow Jones industrial average）下降了17%，當日,，財政部長蒂姆?蓋特納（Tim Geithner）提出含糊不清的金融穩(wěn)定一攬子計劃,，令華爾街大失所望。

????本恩?斯泰爾（Benn Steil）是外交關(guān)系委員會（Council on Foreign Relations）國際經(jīng)濟學(xué)負責人,，斯泰爾表示：“市場希望看到政府超越這些問題,，而不是一點點的獲得計劃和可能的計劃。在接下來的幾周里,，我們將繼續(xù)聽到人們探聽政府的下一步舉動,。”

????眼下,，財政部計劃向位于紐約的美國國際集團提供300億美元的凈值信用額度（equity line）,，該公司可根據(jù)需要提取。政府還將把手中400億美元的優(yōu)先股投資轉(zhuǎn)換為新的股票,，以便“更好的體現(xiàn)普通股本,，從而提升美國國際集團的普通股品質(zhì)及其財務(wù)杠桿能力?！?/p>

????這一轉(zhuǎn)換計劃與上周對花旗集團（Citigroup）的救助類似,。對于花旗集團，政府同意將價值高達250億美元的優(yōu)先股轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ü?，配合私人投資者的相似舉動,。

????支持美國國際集團和花旗的最新舉措在兩方面對決策者具有吸引力。首先,，它們增加了這兩家公司的普通股本基數(shù),。官員們似乎希望這將平息關(guān)于股東將在政府接管中被摧毀的憂慮。

????其次,，通過將優(yōu)先股轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ü?，政府不必在新的預(yù)付資金方面過多參與。這是一個關(guān)鍵的考慮因素,，因為政府支持陷入困境的銀行之做法已經(jīng)越來越不受公眾歡迎,。

????不過，觀察者表示最近的干預(yù)未達到目的,，因為它們沒有回答兩個關(guān)鍵的問題：政府是否將被迫完全控制苦苦掙扎的金融公司,？假如是的話，會有什么條件,？

????蓋特納和其他官員已反復(fù)表示,，他們更傾向于金融體系保持私人所有。但很多經(jīng)濟學(xué)家懷疑美國要實現(xiàn)經(jīng)濟復(fù)蘇,，必須首先對陷入困境的金融公司進行全面的重組——許多圈子里將此辦法譏諷為“國有化”,。

????布魯金斯學(xué)會（Brookings Institution）研究員道格拉斯?艾略特（Douglas Elliott）表示,，由于決策者在本次危機初期所作的決定，財政部不得不處理美國國際集團等公司的問題,。

????在去年秋季的救助行動中,，政府向美國國際集團注入了1500億美元，艾略特在提及此事時表示：“他們可以選擇停止注入資金,，但可能損失慘重,。他們實際上別無選擇，只能把已經(jīng)投資的錢看成潑出去的水,?！?/p>

????美國國際集團起初對聯(lián)邦貸款支付兩位數(shù)百分比的利息，自那之后,，該公司將利率大大降低,，以期遏制流血。

????類似的,，政府正用年回報率為10%的優(yōu)先股交換回報率低得多的股票,。

????此外，優(yōu)先股的股息是累計的,，這就意味著假如美國國際集團錯過了某次股息支付,，它將被迫在下一季度支付這筆股息。而對于普通股,，假如該公司錯過了某次支付,，它沒必要進行補償。

????本質(zhì)上,，政府給了美國國際集團更大的自由度,，使它能通過削減股息保存現(xiàn)金。上周就花旗的一些優(yōu)先股達成了一個類似的協(xié)議,。

????盡管這種轉(zhuǎn)變將緩解花旗和美國國際集團的現(xiàn)金枯竭,，但它們完全不能減輕投資者的恐懼，他們擔心其他公司隨后將受到這種新型的救助,。在周一晚些時候的午盤交易中,，美國銀行（Bank of America）與富國銀行（Wells Fargo）的股價均下跌超過10%，而摩根大通（JPMorgan Chase）的股價下跌了6%,。

????斯泰爾表示,，對于金融部門的混亂狀況，奧巴馬政府未能拿出一個全面而詳細的應(yīng)對方案,，這使得情況進一步惡化,，并只會徒增收拾殘局的成本。

????斯泰爾表示：“政府不愿面對現(xiàn)實。現(xiàn)在,，它們正試圖同時把所有事情都稍稍處理下——這種做法的風險在于產(chǎn)生了一個全新的危機階段,。這次危機似乎看不到盡頭,?！?/p>