????美國政府稱不愿經(jīng)營銀行,，但投資者們?nèi)該?dān)心銀行重蹈房利美-房地美被接管的命運(yùn),。

????作者：Colin Barr

????將一家銀行收歸國有到底是什么意思？

????自從奧巴馬（Obama）政府全面的金融行業(yè)穩(wěn)定計(jì)劃徹底失敗,，兩周以來,，上面這個問題一直困擾著投資者們。

????問題最終在上周五爆發(fā),。上周五,，在某一刻，對于國有化的擔(dān)憂將花旗集團(tuán)（Citigroup）和美國銀行（Bank of America）的股價拉低了36%之多,。美國銀行后來收復(fù)了大部分失地,，周五僅收低了3.6%。但花旗的股價上周五收低了22%,。

????國有化這個詞被用于描述一系列大相徑庭的結(jié)果。最明顯的,，國有化是指完全接管陷入困境的公司,，比如財(cái)政部接管按揭貸款巨頭房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）。

????不過這個詞也曾被一些人用來描述使政府官員對某公司行為具有很大決定權(quán)的大規(guī)模投資——例如近幾個月來美國政府向花旗和美國銀行提供的貸款擔(dān)保,。

????奧巴馬政府已經(jīng)表示希望銀行系統(tǒng)繼續(xù)歸私人所有,，這似乎表明其無意經(jīng)營花旗和美國銀行等。

????財(cái)政部長蒂姆?蓋特納（Tim Geithner）兩周前表示：“我們的金融體系由私人股東運(yùn)營,，由私營機(jī)構(gòu)管理,，我們愿意盡我們所能維持這一體系?！?/p>

????但白宮也未完全排除接管陷入困境的公司這一可能——即便意圖很不一樣,。

????參議院銀行委員會（Senate Banking Committee）主席克里斯?多德（Chris Dodd）周五上午向彭博電視臺（Bloomberg Television）表示，他認(rèn)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能以穩(wěn)定美國最大兩家銀行的名義,，暫時接管花旗或美國銀行,。此番言論擾亂了整個市場。

????多德表示：“我一點(diǎn)也不希望那樣,，但我知道這種情況可能發(fā)生,。我擔(dān)心我們最終可能不得不那樣做，至少在短時間內(nèi),?！?/p>

????白宮在周五晚些時候采取了行動，以平息人們對于政府接管的恐懼,，在下午的情況通報(bào)會上,，白宮發(fā)言人羅伯特?吉布斯（Robert Gibbs）向記者們表示，政府希望美國的銀行仍歸私人所有,。

????吉布斯說道：“總統(tǒng)認(rèn)為,，美國需要的是由私人控制,、政府監(jiān)管的銀行系統(tǒng)?！?/p>

????吉布斯的陳述呼應(yīng)了蓋特納于2月6日所做的聲明,，但留下了一個未解決的問題，即美國政府是否在考慮進(jìn)行金融業(yè)觀察家所說的干預(yù)——接管陷入困境的銀行,，以期將其解散,、引入新資本并找到新的所有者和管理層。

????許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,，在此次金融危機(jī)得到解決之前,，奧巴馬政府將不得不采取此方法。

????麻省理工學(xué)院金融學(xué)教授西蒙?約翰遜（Simon Johnson）上周在美國公共廣播公司（PBS）Bill Moyers' Journal節(jié)目上表示：“在我們美國,，關(guān)閉小型銀行非常容易,。事實(shí)上，像是在關(guān)閉小型銀行和管理移交存款方面,，聯(lián)邦儲蓄保險公司（FDIC）的水平世界一流,。” 約翰遜曾是國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,。

????但對于大型銀行,，那些雇傭了數(shù)十萬員工、為競選捐款數(shù)百萬美元的銀行,，情況可能就不同了,。

????約翰遜表示：“沒人有政治意愿這么干。所以你需要采取聯(lián)邦儲蓄保險公司類型的進(jìn)程,。你將其按比例增加,。你說道：‘你未能從私營部門籌得資金。政府將接管你的銀行,。你們將破產(chǎn),。你們的獎金泡湯了。你的黃金降落傘沒指望了,?！?/p>

????支持者稱此方法有許多好處。他們稱對銀行進(jìn)行資產(chǎn)重組是必要的,，但其成本將很高——而且假如現(xiàn)有投資者分擔(dān)的成本越多,，納稅人必須承擔(dān)的負(fù)擔(dān)就越輕。

????而且任何形式的國有化可能都將意味著撤掉目前的高管,。因此這不會獎勵不良行為和管理不善,。

????在許多觀察家看來，此前的救助行動，即布什政府的“不良資產(chǎn)救助計(jì)劃”（Troubled Asset Relief Program）恰恰這么做了,。

????但股東顯然認(rèn)為任何政府行動都將導(dǎo)致他們的權(quán)益被嚴(yán)重稀釋,，這在某種程度上解釋了銀行股近來的大跌。

????更重要的是,，奧巴馬政府堅(jiān)稱不會將銀行收歸國有,，這使一些人想起了前財(cái)政部長亨利?保爾森（Henry Paulson）去年夏天一再保證支持房利美和房地美——隨后在9月7日突然變卦，將它們接管,。

????不管政府如何處理花旗,、美國銀行以及其它“大到不能倒”的銀行的問題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱,，收拾金融殘局的賬單即將到期——只不過是歸誰買單的問題,。

????寶拉?斯帕恩扎（Paola Sapienza）是西北大學(xué)（Northwestern University）的金融學(xué)教授，該大學(xué)位于伊利諾伊州的埃文斯頓,。斯帕恩扎表示：“似乎存在某種意識形態(tài)上的偏見,，反對政府接管銀行。但我們最后終將以某種形式為此付出代價,?！?/p>