????這家遭到重創(chuàng)的華爾街公司表示,，它將于周三一早發(fā)布季度財報,，同時透露“關(guān)鍵戰(zhàn)略行動”。但雷曼能籌集到所需的資金嗎,？

????作者：Tami Luhby,、David Elli、Roddy Boyd,、Colin Barr

????深陷困境的華爾街公司雷曼兄弟（Lehman Brothers）將在周三早上開盤前發(fā)布人們期盼已久的第三季度財報,，并同時透露公司的“關(guān)鍵戰(zhàn)略行動”,。

????然而，在其股價于周二猛跌45%后,，雷曼可能很難說服投資者它將能籌集到維持運營所需的資金,。

????由于投資者越來越為其前景擔(dān)憂，這家投資銀行的股價于本周二跌至十多年來的最低點,。周二早些時候,，標(biāo)準(zhǔn)普爾（Standard & Poor's）將雷曼列入信用觀察（CreditWatch）名單，對其做出負(fù)面評價,。

????標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師斯科特?斯普林曾（Scott Sprinzen）表示：“之所以將雷曼列入信用觀察名單,，是因為鑒于其股價近來大幅下跌，該公司籌集額外資金的不確定性增強(qiáng),。盡管信用評級最終能確定,，我們目前不排除將評級下調(diào)多級之可能性,?！?/p>

????雷曼的股價在周二一早道瓊斯（Dow Jones）發(fā)表報告指出雷曼和韓國產(chǎn)業(yè)銀行（Korea Development Bank）之間的會談已結(jié)束后下跌。近幾周來,，人們廣泛推測國營的韓國產(chǎn)業(yè)銀行有意入股雷曼,。

????雷曼的股票周二自14.15美元跌收于7.79美元。由于（投資者）擔(dān)憂雷曼無法籌集到急需的資金,，該公司股價今年迄今已狂跌近88%,。

????雷曼預(yù)計將連續(xù)第二個季度公布數(shù)十億美元的損失，據(jù)報它正在考慮多個可選辦法,，以籌集資金并縮小更多按揭相關(guān)損失的（風(fēng)險）敞口,。

????進(jìn)退兩難

????雖然雷曼的文化及其首席執(zhí)行官迪克?富爾德（Dick Fuld）的足智多謀曾使它屢次渡過難關(guān)，但不可否認(rèn)該公司目前的處境是前所未有的,。

????據(jù)報雷曼與韓國產(chǎn)業(yè)銀行的會談以失敗告終,，此外，耗時數(shù)周,、高調(diào)尋找Neuberger Berman理財部門買主的努力至今也未見成效,。

????當(dāng)然，考慮到評級機(jī)構(gòu)似乎十分看重Neuberger部門的經(jīng)常性盈利和穩(wěn)定現(xiàn)金流,，出售該部門將帶來另外一些同樣惱人的問題,。

????周二雷曼股價的全線崩潰斷絕了絕望股票銷售的一切可能，不論是稀釋性多強(qiáng)的銷售,。投資者肯定會要求在市價基礎(chǔ)上再大打折扣,，而目前已發(fā)行股票為6.94億股，要使資本總量有較為可觀的增長,，則需大舉稀釋現(xiàn)有股東的權(quán)益,，這些本就損失慘重的股東將血本無歸,。

????美國財政部上周末可沒閑著，它不僅托管了按揭貸款擔(dān)保商房地美（Freddie Mac）和房利美（Fannie Mae）,，還關(guān)閉了困境中的金融公司最偏愛的資金來源之一：優(yōu)先有價證券市場,。

????隨著財政部暫緩向300億美元的房利美和房地美優(yōu)先股支付股息，投資者開始拋售金融部門的優(yōu)先股投資,。

????雷曼一直試圖為自己近330億美元的不良商業(yè)房地產(chǎn)貸款和債券尋找買家,，但也一無所獲。

????將這些有價證券分拆后各自推向市場也不大可行,，因為商業(yè)按揭貸款債券市場每周都在急劇拋售,，確保任何銷售都鎖定巨額已有虧損。

????在兜售其商業(yè)房地產(chǎn)有價證券的過程中,，雷曼較美林（Merrill Lynch）,、瑞銀集團(tuán)（UBS）、花旗集團(tuán)（Citigroup）等同行規(guī)模較小這一事實表現(xiàn)更為明顯,。后述三家公司都能清償損失慘重的數(shù)十億美元債務(wù)抵押債券（CDO）和按揭支持債券投資組合,，因為他們資產(chǎn)規(guī)模夠大，能向買方提供賣方信貸,。而雷曼則沒有這樣的財力,。