????華爾街上金融股哀鴻遍野,，由美盛公司的比爾?米勒等頂級基金經(jīng)理管理的基金紛紛遭受巨大損失,。

????作者：Katie Benner, Eugenia Levenson?

????金融股價的大幅下跌擊倒了一些頂級基金經(jīng)理經(jīng)營的知名共同基金,，持續(xù)兩天的短暫反彈于事無補(bǔ),。

????在這些共同基金中,，損失最為慘重的莫過于比爾?米勒（Bill Miller）經(jīng)營的美盛價值信托基金（Legg Mason Value Trust）,。截至2006年,，該基金表現(xiàn)連續(xù)15年高于標(biāo)普500指數(shù)（S&P 500），但是在最近卻舉步維艱,。去年,，美盛價值信托基金下跌了將近7%,，而標(biāo)普則上漲5%以上,。然而,，即便第一季度損失20%，米勒依然在信中告知股東最壞的時期已經(jīng)過去,。

????但愿如此了,。根據(jù)晨星公司（Morningstar）的數(shù)據(jù)，米勒經(jīng)營的基金比去年同期下跌41%,，而標(biāo)普 500指數(shù)同期僅僅下跌了18%,。

????米勒同時還擔(dān)任美盛的首席投資官，他選擇投資的股票種類也影響著公司的其它眾多基金,。米勒甚至在Countrywide面臨厄運(yùn)時買進(jìn)該公司的股票,。他的前十大重倉股中包括花旗集團(tuán)（Citigroup），摩根大通（JPMorgan Chase）以及Aetna,，其中花旗的股價今年以來已下跌了43%,。

????幸運(yùn)的是，米勒已在第二季度減持房地美（Freddie Mac）的股票,。而另一方面,，其它重倉股還包括亞馬遜（Amazon）以及聯(lián)合健康公司（UnitedHealth）。

????風(fēng)云變化看基金

????盡管如此,，米勒經(jīng)營的基金資產(chǎn)總額依然高達(dá)97億美元,。遭受損失的不僅僅是米勒，其它幾家頂級基金也損失巨大,，原因是它們的基金經(jīng)理在信貸緊縮發(fā)生一年以前大量購進(jìn)的股票價格大跌,。

????還有更多的數(shù)據(jù)：和2003年到2007年9%的年平均回報率相比，富達(dá)（Fidelity）的增長和收入基金（Growth and Income fund)今年回報下跌31%,?；鸾?jīng)理提摩西?科恩（Timothy Cohen）今年一直在購進(jìn)金融業(yè)股票，包括房利美（Fannie Mae）,，不幸的是其股價一直在下跌,。這支基金資產(chǎn)總額為130億美元，重倉股包括美國國際集團(tuán)（AIG）,、美國銀行（Bank of America）以及瓦喬維亞銀行（Wachovia）,，其股價分別下跌60%、43%,、71%,。

????和前五年9%的平均回報相比，資產(chǎn)總額近30億美元的奧克馬克精選基金（Oakmark Select)去年七月以來下跌了31%,，罪魁禍?zhǔn)资瞧湓谌A盛頓互助銀行（Washington Mutual）持有的巨額股份,，因該行遭受重創(chuàng)，股價跌幅超過88%,。

????奧克馬克基金的比爾?尼格蘭（Bill Nygren）熱衷于價值投資,，也就是說他只對超低價的股票感興趣,。他所經(jīng)營的基金通常持有15到20種股票，最近在金融行業(yè)的投資大幅增長,，包括第一資本金融公司（Capital One,，其股價今年下跌20%）以及摩根大通（年初至今股價下跌33%）。

????和奧克馬克類似,，約翰?漢考克經(jīng)典價值基金（John Hancock Classic Value)因陷入“價值陷阱”而蒙受損失,。這個術(shù)語是投資經(jīng)理人用來描述那些看似價格異常便宜然而事實(shí)上卻暗藏隱患的股票。

????這支基金資產(chǎn)總額達(dá)40億美元,，去年回報和2003年到2007年12%的平均回報相比下跌了41%左右,。今年年初，基金經(jīng)理人理查德?澤納（Richard Pzena）大幅增持花旗集團(tuán),、房地美,、房利美以及摩根大通。現(xiàn)在花旗已經(jīng)成為其第二大重倉股,。

????理查德對自己的決策深信不疑,。他在最近的告客戶書中表示，金融行業(yè)連受打擊是不公平的,，而這為價值投資者創(chuàng)造了機(jī)會,。他并未拋售房地美和房利美的股票，雖然今年這兩支股票的市值縮水了75%以上,。

????最后是百能投資者基金（Putnam Investors),，和過去五年中12%的平均回報相比，去年回報下降了29%,。該基金資產(chǎn)總額達(dá)25億美元,，去年夏天信貸緊縮發(fā)生時在貝爾斯登（Bear Stearns）持有巨額股份。其重倉股包括高盛（Goldman Sachs,，股價下跌20%）以及美國銀行,。在其投資組合中，金融行業(yè)的股票占到了20%,，但這一點(diǎn)正在發(fā)生改變,。

????據(jù)百能的發(fā)言人稱，基金經(jīng)理理查德?塞奉（Richard Cervone）已于6月離職,，新任管理團(tuán)隊(duì)計劃減持金融行業(yè)的股票,。所有的公司都拒絕讓基金經(jīng)理做任何評論。