????就業(yè)指數(shù)仍然較低,，但是這些數(shù)據(jù)顯示,，經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)非處于自由落體狀態(tài),。

????作者：Colin Barr

????上周三的就業(yè)報(bào)告顯示出為什么政府決策者在討論經(jīng)濟(jì)狀況時(shí)將繼續(xù)持小心謹(jǐn)慎的態(tài)度,。?

????根據(jù)ADP全國(guó)就業(yè)報(bào)告,，美國(guó)在上月新增8000個(gè)私人非農(nóng)就業(yè)崗位,。3月份的報(bào)告是全國(guó)就業(yè)形勢(shì)疲軟的最新證明,。根據(jù)ADP公司最新數(shù)據(jù),，在今年2月份,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了18,000個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，而經(jīng)濟(jì)家們預(yù)計(jì)在美國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局（Bureau of Labor Statistics）宣布本月數(shù)據(jù)的時(shí)候,，官方失業(yè)率數(shù)字將達(dá)到5%,。

????宏觀經(jīng)濟(jì)顧問卓爾?普拉肯（Joel Prakken）表示：“這份報(bào)告的數(shù)據(jù)是不盡人意的。就業(yè)狀況在本質(zhì)上沒有改進(jìn),?！边@就意味著就業(yè)機(jī)會(huì)的創(chuàng)造比不上人口增長(zhǎng)的步伐，所以現(xiàn)在就業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)就更加激烈,。

????除了房地產(chǎn)市場(chǎng)和最近幾年沒有漲幅的工資等問題之外,，就業(yè)市場(chǎng)的低迷狀況又給了美國(guó)民眾另外一個(gè)對(duì)經(jīng)濟(jì)感到不滿的原因。這也有助于解釋為什么現(xiàn)在那么多人都在討論美國(guó)是否已經(jīng)陷入了經(jīng)濟(jì)衰退,，或是正在朝經(jīng)濟(jì)衰退邁進(jìn),。普拉肯表示其公司的計(jì)算模型顯示“美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性正在上升”,，也就是說(shuō)美國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)蕭條的可能性為50%。

????也許天還沒有塌下來(lái)

????美聯(lián)儲(chǔ)主席本?伯南克(Ben Bernanke)上周三也在國(guó)會(huì)發(fā)表了類似的演講,。在對(duì)國(guó)會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)演講時(shí),，伯南克表示他認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)即使發(fā)展緩慢，但仍然有所發(fā)展,。但是他也補(bǔ)充道,，由于房?jī)r(jià)的下跌和就業(yè)增長(zhǎng)的不景氣，“現(xiàn)在看來(lái)2008年上半年,，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的實(shí)際數(shù)據(jù)即使有所上升,，其幅度也將是很小的，甚至可能會(huì)出現(xiàn)微量的經(jīng)濟(jì)萎縮,?！?/p>

????由于美聯(lián)儲(chǔ)在先前堅(jiān)持表示房地產(chǎn)市場(chǎng)危機(jī)已得到控制，而現(xiàn)在伯南克卻避免做正面答復(fù),，可想而知,，他的言論遭到大量批評(píng)。失寵的原證券分析師亨利?布勞吉特（Henry Blodget） 在Silicon Alley Insider網(wǎng)站上寫道：“美聯(lián)儲(chǔ)主席本?伯南克今天早上成為地球上最后一個(gè)承認(rèn)美國(guó)將可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的人,。當(dāng)然他沒有提到‘衰退’二字,，但是他的確說(shuō)到存在的風(fēng)險(xiǎn)性?！?/p>

????事實(shí)上,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)走下坡路，這點(diǎn)很難忽略,。隨著大量銀行——從花旗（Citi）到瑞銀（UBS）——都在竭力沖減猛增的抵押貸款證券價(jià)格,，金融部門提供貸款的能力仍然大大受限。這也使得各個(gè)企業(yè)難以獲得足夠的資金來(lái)擴(kuò)展和雇傭新的勞動(dòng)力,。同時(shí),，像美國(guó)彭尼公司(J.C. Penney) 這樣的零售企業(yè)也開始面臨巨大的壓力，因?yàn)殡S著消費(fèi)者抵押住房?jī)r(jià)格的下降,，他們就不得不減少開支,。“經(jīng)濟(jì)周期研究協(xié)會(huì)”主任拉克什曼?阿楚坦（Lakshman Achuthan）在彭博電視臺(tái)(Bloomberg TV) 表示今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將呈下降趨勢(shì),。

????很顯然,，現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)至多是處于勉強(qiáng)應(yīng)付的狀況。ADP就業(yè)報(bào)告上的數(shù)據(jù)不全都是壞消息,。小型企業(yè)——那些工人數(shù)量少于50人的企業(yè)——就在上個(gè)月加快了其雇傭率,。ADP報(bào)告顯示，在3月份,，這些企業(yè)共計(jì)新增了55,000個(gè)就業(yè)崗位,，超過(guò)了2月份的16,000個(gè),。即使僅僅增加為數(shù)不多的8000個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，也能駁倒《華爾街日?qǐng)?bào)》所得出的結(jié)論,，即美國(guó)將減少大約45,000個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì),。

????普拉肯表示其他指標(biāo)即使不太樂觀，至少并不支持所謂的世界末日論,。他表示職業(yè)介紹公司Challenger的失業(yè)報(bào)告顯示,，3月失業(yè)率相比今年2月份下降了26%。然而大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家則偏好與上年同期數(shù)字相比的統(tǒng)計(jì)方法,。那樣算來(lái),，失業(yè)率相比去年同期上升了9%。普拉肯說(shuō)道,，其他報(bào)告,，比如說(shuō)密歇根消費(fèi)者情緒調(diào)查和美國(guó)制造和最新耐用品供應(yīng)管理調(diào)查機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)皆不佳,，但是要比預(yù)計(jì)的好,。

????已經(jīng)到底了嗎？

????在美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)低迷的背景下,，就業(yè)率并不是唯一一個(gè)有可能重新振作的領(lǐng)域,。

????金融股票在上周二愚人節(jié)突然回升之后，于周三站穩(wěn)了腳跟,。上周二,，在雷曼兄弟(Lehman Brothers)成功籌集40億美元資金，瑞銀（USB）沖減大量資金之后,，原來(lái)遭到重創(chuàng)的花旗銀行和房利美(Fannie Mae)的股價(jià)獲得了兩位數(shù)的回升,。普拉肯表示，這表明當(dāng)前投資者們希望“最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了”,。他說(shuō)道：“即使房地產(chǎn)市場(chǎng)和制造業(yè)還將繼續(xù)面臨更大的難題,，情況似乎已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)?！?/p>

????另外一個(gè)觀點(diǎn)就是,，即使美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況不佳，或者說(shuō)銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的欠債還未解決,，3月份股市的拋售帶來(lái)了可交易的低點(diǎn),。因此，投資者現(xiàn)在又重新將注意力投向金融業(yè),，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)承諾至少將防止類似上個(gè)月美國(guó)投行貝爾斯登（Bear Stearns）事件的再次發(fā)生,。隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)國(guó)債最近因需求量大而價(jià)格不斷升高，花旗和華盛頓互助銀行（Washington Mutual）所提供的高達(dá)6%的紅利也引起許多投資者的強(qiáng)烈興趣,。

????芝加哥Bianco Research公司的霍華德?西蒙斯（Howard Simons）表示：“我們必須將市場(chǎng)中的破壞力排除出去,。這個(gè)世界并非走到盡頭了,。”