????從長遠來看，投資者有可能取得豐厚回報

????作者：Katie Benner

????信用卡巨頭Visa首日上市收盤于每股56.50美元,，比44美元的發(fā)行價上漲了28%,。

????表現(xiàn)良好的股價為這家最大信用卡公司的IPO畫上了圓滿的句號。按周二晚間定價統(tǒng)計,，這次IPO創(chuàng)紀錄地募集到179億美元,。Visa共賣出了4.06億股股票，而且價格比原本估計的區(qū)位（39～41美元）上浮了2美元,。在紐約證券交易所上市交易的第一天,，Visa開盤價達59.50美元，日間曾沖高至69美元,。

????專門關(guān)注支付行業(yè)的通訊及研究企業(yè)Nilson Report的出版人戴維?羅伯森（David Robertson）指出：“許多投資者對于這只個股感覺良好,，但是對于市場層面則感到失望。整個市場的殘酷現(xiàn)狀沖淡了投資者對Visa的熱情,。不過如果你以44美元買入的股票現(xiàn)在漲到了56.50美元,，今天的心情應(yīng)該不錯?！?/p>

????金融體系混亂,，經(jīng)濟疲軟，投資者逃離股市轉(zhuǎn)向更安全的國債和黃金市場,。這些環(huán)境因素不利于Visa的上市計劃,。盡管如此,，Visa還是憑借著強有力的品牌、健康的資產(chǎn)負債表和良好的增長預(yù)期完成了歷史上最受期待的IPO,。

????眾達律師事務(wù)所（Jones Day）負責資本市場業(yè)務(wù)的合伙人奇普﹒麥克唐納德（Chip MacDonald）稱：“Visa創(chuàng)紀錄的IPO是市場走向的一個積極指引,。這對于金融服務(wù)業(yè)意義重大——募股收入中有100多億美元將流向Visa的銀行股東，在第一季度財務(wù)報告面世前增加它們的收入,、資本和流動性,。”

????扣除約6億美元的承銷費用,，Visa通過IPO凈募集了173億美元,。很多承銷商都是華爾街銀行。它們現(xiàn)金匱乏,，由于抵押貸款擔保債券的問題和信貸緊縮而深陷困境,。主要承銷商包括：摩根大通（JPMorgan Chase）、高盛（Goldman Sachs）,、美國銀行（Bank of America）,、花旗（Citigroup）、匯豐（HSBC）,、瑞銀集團（UBS）,、美林（Merrill Lynch）、美聯(lián)銀行（Wachovia）以及富國銀行（Wells Fargo）,。

????這些承銷商享有在30天內(nèi)再賣出4,060萬股Visa股票的選擇權(quán),。如果行權(quán)，會為Visa吸收更多資金,，將上市股票的總價值推高到197億美元,。這會增加Visa的募股凈收益和承銷商收入。

????對投資者而言,，Visa股票可能產(chǎn)生長期回報,。

????晨星公司（Morningstar）分析師麥克爾?科恩（Michael Kon）指出：這只股票的公允價值應(yīng)該在74美元，一方面因為Visa是世界上最受尊重的品牌之一,，另一方面因為該公司擁有其競爭對手幾乎無法復(fù)制的龐大網(wǎng)絡(luò),。此外，Visa的市場份額超過了萬事達（Master Card）,、美國運通（American Express）以及發(fā)現(xiàn)金融服務(wù)公司（Discover Financial Services）的總和,。

????而且Visa卡還有增長的空間。Nilson Report預(yù)計,，到2010年,，無紙化支付將占到所有支付業(yè)務(wù)的70%，以信用卡和借計卡支付的銷售比重也將由目前的約40%上升到56%,。憑借其強大的品牌優(yōu)勢,，Visa將成為這些增長的主要受益者,。晨星公司估計，Visa的美元業(yè)務(wù)量將在近期保持兩位數(shù)的快速增長,。

????投資者熱捧Visa,，很大程度也歸功于萬事達。去年5月,，萬事達以每股39美元的價格上市，其股價迄今已增長近四倍,，并于12月創(chuàng)下227美元的歷史高位,，此后有所回落，目前價格約為210美元,。

????羅伯森表示：“目前市場嚴重混亂,，沒有理由相信Visa會在近期漲到萬事達的水平。但萬事達是Visa唯一一個旗鼓相當?shù)母偁帉κ?，萬事達能做的,，Visa會做的更出色?！?/p>