????最近,，國(guó)際財(cái)產(chǎn)咨詢機(jī)構(gòu)萊坊（Knight Frank）發(fā)布了2014年《財(cái)富報(bào)告》（2014 Wealth Report）,。報(bào)告對(duì)富人把錢花在哪方面等問題進(jìn)行了全面分析，其中讓我特別感興趣的一個(gè)章節(jié)是《投資熱情》（“Investments of Passion”）,，談到了奢侈品投資的一些情況,，比如珠寶、藝術(shù)品、鉆石,、老爺車,、中國(guó)陶瓷和硬幣。

????萊坊調(diào)查了600名私人銀行家和理財(cái)顧問,，他們代表著2.3萬超高凈值人士的投資態(tài)度,。超高凈值人士的個(gè)人平均財(cái)產(chǎn)為6800萬美元，資產(chǎn)總額超過1.5萬億美元,。萊坊的報(bào)告用圖形展示了全球各個(gè)地區(qū),、不同類別的奢侈品開支趨勢(shì)。報(bào)告還用指數(shù)比較了過去1年,、5年和10年中不同類別奢侈品的投資表現(xiàn),。

????全球富豪都在越來越多地購(gòu)買奢侈品，這一點(diǎn)并不讓人感到意外,。據(jù)萊坊調(diào)查,，在全球范圍內(nèi)，36%的資產(chǎn)經(jīng)理和理財(cái)顧問預(yù)計(jì),，自己的客戶在2014年購(gòu)買的奢侈品數(shù)量將超過2013年,。亞洲的這個(gè)比例要稍高一些。僅在拉丁美洲,，不到90%的受訪者預(yù)計(jì)自己的客戶今年的奢侈品開支將持平或增多,。報(bào)告特別指出，亞洲的銷售數(shù)字實(shí)際上低估了亞洲富豪的奢侈品開支水平,。原因是中國(guó)的富人經(jīng)常到國(guó)外購(gòu)買奢侈品,，比如美國(guó)和歐洲。

????從報(bào)告中還能看出富人們喜歡哪種奢侈品,。世界上大多數(shù)地區(qū)（包括亞洲）超高凈值人士最喜歡的奢侈品是珠寶,，其次是藝術(shù)品和手表。排名墊底的是樂器,、硬幣、郵票和陶瓷,。在亞洲,，最受歡迎的五種奢侈品是珠寶、手表,、鉆石,、紅酒和藝術(shù)品。

????這些資產(chǎn)經(jīng)理和理財(cái)顧問表示,，某些種類的奢侈品越來越受歡迎,，另一些受青睞程度的上升速度則沒有那么快，全球各個(gè)地區(qū)的差異相當(dāng)明顯。

????拉美和中東富豪對(duì)藝術(shù)品的青睞程度上升的最快,，緊隨其后的是鉆石和珠寶在非洲的受歡迎程度,。在亞洲，萊坊的報(bào)告表明,，藝術(shù)品,、紅酒、手表,、鉆石和珠寶的受青睞程度上升的速度相差無幾,。另一方面，家具,、樂器和上文中富豪們現(xiàn)在不怎么講究收藏的硬幣等資產(chǎn)的受青睞程度似乎正在下降,。

????客戶為什么收集奢侈品？資產(chǎn)經(jīng)理和理財(cái)顧問針對(duì)這個(gè)問題都明確指出,，是為了“讓自己高興”,，而不是出于進(jìn)行投資、彰顯地位或者追逐時(shí)尚等動(dòng)機(jī),。就我個(gè)人來說,，讓我感到驚訝的是，本次調(diào)查中“投資”在各類動(dòng)機(jī)中的排名真的非常之低——在世界上任何地區(qū)都不超過29%,，在許多地區(qū)都不到20%,。一個(gè)可能的原因是，萊坊的調(diào)查問卷只允許選擇一個(gè)動(dòng)機(jī),。也就是說,，在某位超高凈值人士購(gòu)買奢侈品既是為了讓自己高興，也是為了投資的情況下,，本次調(diào)查可能只記錄了其中的一個(gè)動(dòng)機(jī),。

????我在奢侈品收藏行業(yè)工作了30年，就我的經(jīng)驗(yàn)而言,，大多數(shù)富人購(gòu)買奢侈品時(shí)確實(shí)會(huì)靠情緒,。但同樣的，所有人也確實(shí)都更愿意看到自己買下的奢侈品能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期保值或增值,。不管怎樣,，為了投資而購(gòu)買藝術(shù)品和收藏品的超高凈值人士的數(shù)量正在大幅增長(zhǎng)。受他們的購(gòu)買行為影響,，這些奢侈品的市場(chǎng)價(jià)格變得更高了,。

????對(duì)我們?cè)S多人來說，本章節(jié)最有趣的部分莫過于它用表格形式對(duì)比了九種奢侈品的升值幅度,。具體來說,，這九種奢侈品包括老爺車,、中國(guó)陶瓷、稀有硬幣,、家具,、珠寶、紅酒,、稀有郵票,、手表和藝術(shù)品。

????稀有硬幣是我最喜歡的資產(chǎn)類別之一,。就5年和10年來的升值幅度而言,，它的表現(xiàn)極好，讓我很高興,。10年來,，稀有硬幣的價(jià)值增長(zhǎng)了227%；過去5年中的升值幅度為91%,。升值幅度超過稀有硬幣的只有老爺車,，它的10年和5年增值率分別為456%和121%。另一方面,，藝術(shù)品的10年增值率也高達(dá)193%,，但它的5年增值率只有2%，從而掩蓋了前者的光芒,。紅酒的情況也是如此,，10年增值率為176%，但5年增值率只有5%,。顯然,，這些市場(chǎng)中的泡沫在一定程度上已經(jīng)破裂。

????稀有硬幣的增值率很高,，但在萊坊的調(diào)查中,，資產(chǎn)經(jīng)理和金融顧問并未表示他們的客戶非常喜歡收集稀有硬幣，這一點(diǎn)很引人注意,。出現(xiàn)這種不一致的一個(gè)可能原因是,，越來越多的個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者都開始參與到了稀有硬幣投資中（或者，以投資為目的來購(gòu)買稀有硬幣,，以提升資產(chǎn)配置策略中硬資產(chǎn)的比重）,。

????許多稀有硬幣業(yè)內(nèi)人士都表示，“硬幣不可知論”型投資者是這個(gè)領(lǐng)域的一股新生力量,。許多稀有硬幣的價(jià)格都創(chuàng)下了紀(jì)錄，比如說,，2013年1月拍賣的1796年美國(guó)1美元“Flowing Hair”銀幣的成交價(jià)突破了1000萬美元,，或2011年私下交易的1787年15美元“Brasher Doubloon”金幣的售價(jià)高達(dá)740萬美元,。仔細(xì)研究后就會(huì)發(fā)現(xiàn)，隱身在這些交易背后的都是“純投資者”,，而不是傳統(tǒng)的收藏者,。

????稀有硬幣的獨(dú)特屬性讓它有別于其他硬資產(chǎn)。和老爺車相比,，稀有硬幣的便攜程度要高得多,，保養(yǎng)難度則低得多。和藝術(shù)品,、紅酒或鉆石不同,，擁有者在出境或移民時(shí)無需為稀有硬幣繳納關(guān)稅。就貨幣出境管理規(guī)定而言,，稀有硬幣仍是法定貨幣（幾乎所有的美國(guó)硬幣都是如此）,，它們的價(jià)值僅以面值衡量。因此,，就算某位超高凈值人士在購(gòu)買面值20美元的金幣時(shí)出價(jià)高達(dá)每枚100萬美元,，他在進(jìn)入美國(guó)境內(nèi)時(shí)仍可攜帶499枚這樣的金幣而無需進(jìn)行申報(bào)。當(dāng)然,，金,、銀幣具有內(nèi)在價(jià)值，這取決于它們的金,、銀含量,；同時(shí)，收藏者和投資者構(gòu)成了活躍的金,、銀幣二級(jí)市場(chǎng),。考慮到這些因素,，我預(yù)計(jì)亞洲超高凈值人士的投資注意力很快就會(huì)集中到稀有硬幣上來,。（財(cái)富中文網(wǎng)）