????新浪微博在美國納斯達克上市已超過3個交易日,，董事長曹國偉終于可以暫時松口氣了,。截至周二，微博收盤價為23.15美元,，較發(fā)行價已累計上漲超過36%,，這個業(yè)績在美國科技股愁云慘淡的四月足以令人寬慰。在微博上市之前的兩周,，美國市場的新上市公司,，發(fā)行價都低于路演時的定價區(qū)間。

????籠罩在后面等著赴美上市的中國公司頭上的烏云,，也因此照進了幾縷陽光,。之前，4月2日上市的達內(nèi)科技（發(fā)行價9美元）,、4月8 日上市的愛康國賓（發(fā)行價14美元）已經(jīng)雙雙跌破發(fā)行價,。如果微博再加入破發(fā)的行列，那么正籌備上市的阿里巴巴,、京東,、獵豹和聚美優(yōu)品的日子也很難好過。

????被譽為“中國推特”的微博發(fā)行價為17美元,，取的是之前定價區(qū)間（17-19美元）的最低值,，即使這樣，開盤即跌去了約4%。半年前,，推特上市開盤價為45.1美元,，超過26美元發(fā)行價的73.5%。之所以微博實行低價上市,，除了不占“天時”——科技股大面積低迷之外,，也不具備“人合”——投資者對其所持有的悲觀態(tài)度也是決定性因素。微博上市前,，來自投資機構(gòu)和財經(jīng)媒體的負面評價可謂連篇累牘,。《紐約時報》夸張地將其稱為“風險最大的一次IPO”,，因為“微博來自時刻被監(jiān)管的新興國家,，自身資淺尚無盈利，同時又正在被強大的競爭對手超越”,。如此壓力重重的市場環(huán)境,，令曹國偉只得采取了保守的上市姿態(tài)：除了壓低發(fā)行價，還將之前計劃發(fā)售的2000萬股降至1680萬股,。

????微博看上去很像推特,，但是兩者上市的待遇卻大相徑庭。如果以開盤價計算,，微博的市值只有33億美元,，幾個交易日漲下來也只有40幾億美元，而同期推特的市值超過240億美元,，是微博的五倍多,。

????美國投資機構(gòu)和財經(jīng)媒體并不推崇微博，其主要原因是,，他們認為未來社交媒體的大趨勢還是建立在移動手機平臺上的,，這個恰恰不是微博的強項，比較而言,，其競爭對手,、基于手機平臺近來發(fā)展迅猛的微信更得美國投資人的青睞?！拔⑿旁谥袊謾C用戶中越來越流行,，從某種程度上限制了微博的未來發(fā)展”，美國投資評級機構(gòu)晨星（Morningstar）的分析師在報告中寫道,。

????另外,，每個用戶所帶來的收入貢獻也是衡量社交媒體市值的重要因素。根據(jù)彭博社的計算,，微博的用戶價值是1.46美元,，2013年底推特的用戶價值是2.76美元。

????也有市場研究機構(gòu)對微博的財務(wù)報表提出了質(zhì)疑。微博向美國證券交易委員會（SEC）提交的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，微博2013年的廣告收入為1.48億美元,，較2012年增長191%。其中,，由阿里巴巴帶來的廣告收入為4910萬美元,，占微博廣告收入的33.1%，占微博總收入的26.1%,?！拔⒉┑馁~面營收是由‘快錢’構(gòu)成的,，而實際需求情況很大程度上被夸大了,。很多來自亞洲的跡象表明，微博上市交易數(shù)據(jù)‘失實’,，其需求量被人為抬高,，從而勾勒出一幅遠比現(xiàn)實美好的景象”， 市研機構(gòu)IPO Boutique在微博上市前發(fā)布這樣的研報,，并下調(diào)了對微博上市交易的評級,。IPO Boutique所指的“快錢”，就是阿里巴巴“送給”微博的廣告收入,。一年前,，阿里巴巴投入5.858億美元占股18%，當年就給微博帶來近5000萬美元的廣告收入,，并在上市前增持微博股份至32%,。

????實際上，投資者和市場分析人士對阿里巴巴更為關(guān)注,。畢竟,，阿里巴巴預(yù)計超過150億美元的融資規(guī)模令人不可小覷。很大程度上,，微博的上市被看做是拉開了中概股再次涌向美國的熱潮,，也是即將上市的阿里巴巴的一場預(yù)熱。周二,，雅虎今年第一季度的財報中披露,，阿里巴巴去年第四季度的凈利潤為13.6億美元，超過前年同期的1倍,。從微博上市先抑后揚的表現(xiàn)可以推測,，市場對阿里巴巴充滿期待。（財富中文網(wǎng)）