????去年12月，我發(fā)表過一篇文章,，討論了汽車之家對其可變利益實體（VIE）的累計利潤確認遞延所得稅負債的問題,，然而其他面臨類似情況的公司并沒有這么做。我發(fā)現(xiàn),，另一家公司搜房網(wǎng)也對VIE留存收益確認了遞延稅,。而搜房網(wǎng)和汽車之家的審計都是由安永（Ernst & Young）進行的。

????有人告訴我,，我的博客讓會計事務所好一頓手忙腳亂,，因為他們都在想方設法為沒有確認遞延稅找一個好理由。 而愛康國賓健康管理集團（Ikang Globin Health Care Group, Inc.）的首次公開募股申請文件則顯示了會計師們打算如何應付這個問題,。

????截止2013年3月31日,，對于企業(yè)位于中國的VIE及其VIE的子公司而言，可供分配的累計未分配收益約為8,120美元,。如果財務報表中的數(shù)額超出本土子公司計稅基礎數(shù)額,，并因此導致應稅暫時性差額，那么應在報表中確認遞延所得稅負債,。然而,，在某些情況下可以不確認，例如,，依據(jù)稅法所提供的方法,，報表所列投資數(shù)額可以通過免稅的方式進行回收，而企業(yè)預計自己最終將使用這一方法,。公司沒有確認任何此類因VIE未分配財務權益收益而產(chǎn)生的遞延所得稅負債,，因為我們認為,，多余的收益可以通過規(guī)避所得稅的方式進行分配。

????上面的意思是說,，如果能想辦法將利潤以免稅的方式轉出VIE,，他們就沒有必要確認遞延稅。規(guī)則的確如此,，但要把利潤從VIE中轉出并不是一件容易的事情,。

????在我看來,，他們的建議是,，公司將成立新的VIE，然后將舊VIE的營業(yè)資產(chǎn)轉移到新VIE中,。之后,，舊VIE將被賣給外商獨資企業(yè)（WFOE），同時進行清算,。此舉將把所有的現(xiàn)金轉移到WFOE中去,。

????這種交易的完成需要有兩個重要前提。第一個前提,，在這筆交易中,，舊VIE的資產(chǎn)可以通過免稅的方式轉移至新VIE。拿愛康說,，VIE擁有9,100萬美元的資產(chǎn),。如果要進行這樣規(guī)模的資產(chǎn)轉移，不產(chǎn)生稅負（所得稅,、增值稅和其他稅費）似乎是不可能的,。既然業(yè)務是由VIE運營的，那么VIE的價值有可能與公司的市值相當,。因此,，公司在擬定的IPO中有可能會被大幅高估，隨之而來的收益似乎就會相當可觀,。

????第二個大前提是,，VIE股東可以把舊VIE轉讓給WFOE，但舊VIE股東不會因此而獲得資本收益,。實現(xiàn)這一點的唯一做法就是,，VIE股票以不高于成本價的價格出售。在愛康這個例子中,，VIE留存收益為800萬美元,，即必須轉走的現(xiàn)金額。因此,，如果VIE股票的成本基準不低于800萬美元,，那么這筆交易將不會產(chǎn)生資本收益,。我敢保證，交易的成本基準接近0,。因此,，在估價時，公司股票的價值必須低于現(xiàn)金總額,。采取這種做法的依據(jù)在于,，VIE合同嚴格限制了股東獲取現(xiàn)金的能力。由于這些合同的可執(zhí)行性存在問題,，因此推翻這一依據(jù)對于稅務局來說并不是難事,。

????當然，整個操作只不過是會計師們的想入非非罷了,。實際上,，沒有一家企業(yè)打算用這種方式從VIE那里抽取現(xiàn)金。他們只需要說,，如果有必要的話,，他們愿意這樣做。沒人打算從VIE那里抽走現(xiàn)金,，而這是VIE構架的根本缺陷,。

????我預計其他擁有VIE的公司在遇到這種情況時也會效仿愛康的做法， 這樣就不會被迫重述財務報表,。當然,，安永的客戶除外。盡管個體實際模式的不同會對這個分析產(chǎn)生一定的影響,，但令人費解的是,，安永和其他四大會計事務所的行事方式竟然存在差別。如果有人在以這種錯誤的方式行事,，那么美國證券交易委員會（SEC）應幫助企業(yè)把他們揪出來,。（財富中文網(wǎng)）

????譯者：翔