????五月以來,，葛文耀倍感煎熬。他一定不會料到,，自己在家化集團(tuán)28年風(fēng)風(fēng)雨雨,，到如今迎來得竟然是一場美夢的破產(chǎn)——他先被突然罷職，又迅速官復(fù)原職,，之后卷入“私設(shè)小金庫”的質(zhì)疑,。站在葛文耀對立面推動這一切的，就是他曾經(jīng)精挑細(xì)選,，自以為情投意合的新東家,。

????國企改制之路充滿坎坷,。國有企業(yè)擺脫體制，向市場漸進(jìn)的過程,，時常伴隨著各種各樣的問題和爭議,，譬如資產(chǎn)賤賣、國退民進(jìn),、外資進(jìn)犯等等,。而上海家化的遭遇卻頗為新鮮。

????改制是一個動態(tài)過程,，難點(diǎn)在于產(chǎn)權(quán)變更的規(guī)范化,、合法化。人們歷來關(guān)注的問題是“國有資產(chǎn)賣給了誰,？”“為什么賣給他,？”“交易是否合情合理？”至于改制之后企業(yè)去從,，似乎一直少有人問津,。

????合理的解釋無非是，“嫁出去的女兒潑出去的水”,。國有股份既然已經(jīng)退出,，對改制之后國企的命運(yùn)也就不必肩負(fù)責(zé)任。表面看,，國有股份在預(yù)期價位套現(xiàn)退出之后,，企業(yè)經(jīng)營此后是好是壞，資產(chǎn)升值或貶值,，已經(jīng)與國有資產(chǎn)沒有什么干系,。然而，國企改制不僅涉及到公有資產(chǎn)的處置,，還關(guān)系著企業(yè)興衰,、行業(yè)變遷以及職工未來——在產(chǎn)權(quán)交易的背后，隱藏著無數(shù)個活生生的個體和家庭,，更進(jìn)一步,，還涉及到整個行業(yè)的競爭態(tài)勢和產(chǎn)業(yè)鏈上下游的變動。因此,，國企改制并不是“一錘子買賣”,，更不應(yīng)該用純粹的交易眼光進(jìn)行短期的審視。

????今天,，上海家化集團(tuán)的動蕩,，恰恰凸顯了國企改制長久以來被忽略的“最后一公里”。

????用資本的眼光看,，家化集團(tuán)屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，旗下?lián)碛幸患疑鲜泄尽吧虾＜一?，“美加凈”、“佰草集”等知名品牌,，以及若干酒店,、大廈等不動產(chǎn)。在本土日化行業(yè),，它不僅處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位,，還具有較強(qiáng)的市場競爭力，足以與外資巨頭相抗?fàn)?。這些優(yōu)勢,，并非全是依靠其國有背景和政策扶植取得的，相反,，在很大程度上得益于葛文耀的商業(yè)才能,。與大多數(shù)國企高層頻繁流動不同，家化集團(tuán)的管理層較為穩(wěn)固,。葛文耀從1985年至今,，除了期間短暫去往合資企業(yè)擔(dān)任總經(jīng)理，一直領(lǐng)導(dǎo)家化集團(tuán),，帶領(lǐng)這家老牌國企在競爭激烈的日化市場異軍突起,。

????正因如此，葛文耀向家化集團(tuán)注入了強(qiáng)烈的個人風(fēng)格,，在企業(yè)內(nèi)部建立了強(qiáng)大的個人威信，這在責(zé)任不明確的國企系統(tǒng)頗為少見,。作為家化集團(tuán)控股大股東,，上海國資委對葛文耀這個國企經(jīng)理人信任有加，給予充分的經(jīng)營空間,。這進(jìn)一步加重了家化集團(tuán)的“人治”色彩,。

????家化改制并未走充滿爭議和風(fēng)險的MBO之路，而是整體打包出售給平安集團(tuán),，葛文耀等管理層享有一定的“股權(quán)激勵”,。這一改制策略的出發(fā)點(diǎn)，是希望借助平安集團(tuán)的全球化眼光和雄厚資本支持,，進(jìn)一步擴(kuò)大家化的市場優(yōu)勢——國企性質(zhì)畢竟制約了其進(jìn)一步發(fā)展,，譬如增加了進(jìn)軍海外市場的障礙。這一過程中,，出于平穩(wěn)過渡的考慮,，對葛文耀為首的管理層施以“股權(quán)激烈”。退一步講,，作為酬謝往日功勞,，激勵未來工作的舉措,，也屬于合理的市場行為。

????然而看似融洽的聯(lián)姻,，卻有著不可彌合的裂縫,。平安集團(tuán)并不是一個志在長遠(yuǎn)利益的戰(zhàn)略投資者，作為金融資本,，它有強(qiáng)烈的利潤壓力和回報訴求,。從這一性質(zhì)出發(fā)，它入主上海家化集團(tuán)之后,，擱置葛文耀主張的短期不能盈利的海鷗手表項目和雙妹復(fù)興項目,，計劃出售三亞萬豪酒店、上海家化大廈等行為就不難理解,。但是,，這在葛文耀，卻是萬萬難以接受的,。

????歸根結(jié)底,，葛文耀只是一名職業(yè)經(jīng)理人，他的商業(yè)成就和內(nèi)外威望,，助長了他與大股東抗?fàn)幉┺牡馁Y本,。但同時，他的抗?fàn)幰步沂玖藝蟾闹浦?、國企?jīng)理人的權(quán)力幻覺和身份錯位,。國企改制根本上是產(chǎn)權(quán)變更，表現(xiàn)為資產(chǎn)重組,、人事調(diào)整等,。大股東主導(dǎo)一切，以其自身訴求為出發(fā)點(diǎn),。因此,，像葛文耀這樣，越是強(qiáng)勢的職業(yè)經(jīng)理人,，越是容易遭受權(quán)力傾軋,。

????一句話講得好：“現(xiàn)在不對，是因為一開始就錯了”,。如果當(dāng)初選擇目光長遠(yuǎn)的產(chǎn)業(yè)資本作為戰(zhàn)略投資者,，葛文耀也許就不會有這么多煩惱了。上海家化集團(tuán)的未來,，也許將是另一番局面,。