????赴海外上市的中國(guó)公司大多通過(guò)境外上市實(shí)體來(lái)規(guī)避?chē)?guó)內(nèi)對(duì)海外上市的限制,。這些境外上市實(shí)體一般都在開(kāi)曼群島（Cayman Islands）注冊(cè)成立,，原因是當(dāng)?shù)囟愂罩贫扔欣?，?dāng)?shù)毓痉ɑ谟?guó)法而且很完善。通過(guò)反向收購(gòu)上市的中國(guó)公司通常把美國(guó)公司作為上市實(shí)體,，可惜這樣做的副作用是讓中國(guó)公司受到美國(guó)稅收制度的約束,。

????海外上市的中國(guó)公司一般通過(guò)子公司在中國(guó)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這些子公司叫做外商獨(dú)資企業(yè),。外商獨(dú)資企業(yè)就是公司,，也是跨國(guó)企業(yè)在中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)模式。外商獨(dú)資企業(yè)想把利潤(rùn)分配給母公司時(shí),，必須按所分配利潤(rùn)的數(shù)額繳納10%的紅利預(yù)扣稅,，然后才能獲準(zhǔn)將人民幣利潤(rùn)兌換成外幣利潤(rùn)并分配給境外母公司。在開(kāi)曼群島成立的控股公司無(wú)需在當(dāng)?shù)丶{稅,，因此它們可以向公眾股東分配利潤(rùn)而無(wú)需繳納其他稅款,。對(duì)于在美國(guó)的母公司（通過(guò)反向收購(gòu)上市的中國(guó)公司和在華經(jīng)營(yíng)的跨國(guó)企業(yè)就是如此），美國(guó)政府可能另行收稅,，但這個(gè)問(wèn)題過(guò)于復(fù)雜,，這里不再累述。

????和國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)相比,，在中國(guó)繳納10%的紅利預(yù)扣稅并不高（美國(guó)的稅率為30%）,，但沒(méi)人喜歡納稅。長(zhǎng)久以來(lái),，一個(gè)減輕預(yù)扣稅負(fù)擔(dān)的辦法就是利用稅收協(xié)定,。國(guó)家和地區(qū)之間經(jīng)常簽署這樣的協(xié)定，目的是減少預(yù)扣稅,，進(jìn)而鼓勵(lì)投資,。中國(guó)已經(jīng)簽定了90多個(gè)這樣的協(xié)定。做上一份工作時(shí),，我找到了一些途徑,，可以借助有利的稅收協(xié)定把世界其他地區(qū)的收入納入囊中，這讓我過(guò)得很好,。有些避稅手段的名字很奇特,，比如“荷蘭三明治”（Dutch Sandwich）。這些做法在世界上任何一個(gè)角落都受到政府的敵視,。

????中美之間的協(xié)定將紅利預(yù)扣稅率上限設(shè)為10%,，投資于美國(guó)公司的中國(guó)投資者可從中獲利。如果沒(méi)有這項(xiàng)協(xié)定,，這些投資者就要繳納30%的預(yù)扣稅,。但它對(duì)在華投資的美國(guó)投資者毫無(wú)幫助，因?yàn)橛袥](méi)有這項(xiàng)協(xié)定他們都要按10%的稅率納稅。投資者因此把注意力放在了中國(guó)內(nèi)地和香港簽署的稅收協(xié)定上,。雖然香港是中國(guó)的一部分,，但為了便于征稅，中國(guó)把香港視為一個(gè)單獨(dú)的稅務(wù)轄區(qū),。因此中國(guó)內(nèi)地和香港存在雙向稅收協(xié)定，而這項(xiàng)協(xié)定對(duì)投資者有利,，它將紅利預(yù)扣稅率上限降到了5%,。

????過(guò)去幾年，中國(guó)的會(huì)計(jì)師和律師一直在做著這樣一樁紅火的生意,，那就是在開(kāi)曼群島上市公司和外商獨(dú)資企業(yè)之間建立一家香港中轉(zhuǎn)公司（對(duì)跨國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)是在本國(guó)母公司和在華外商獨(dú)資企業(yè)之間）,。外商獨(dú)資企業(yè)把紅利分配給這家設(shè)在香港的公司，同時(shí)按照中國(guó)內(nèi)地和香港的稅收協(xié)定執(zhí)行5%的預(yù)扣稅率,。香港不對(duì)這筆紅利征稅,，也不會(huì)因?yàn)檫@筆紅利轉(zhuǎn)至開(kāi)曼群島上市公司而征收預(yù)扣稅。

????這樣做的問(wèn)題在于中國(guó)有反濫用稅收協(xié)定的規(guī)定,。中國(guó)政府表示,，如果香港公司沒(méi)有實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容，就沒(méi)有資格享受稅收協(xié)定帶來(lái)的優(yōu)惠,。如果香港公司不從事業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)而只是接收紅利再把它轉(zhuǎn)給設(shè)在開(kāi)曼群島的公司,，則須執(zhí)行10%的正常預(yù)扣稅率。中國(guó)政府已經(jīng)頒布了幾項(xiàng)規(guī)定,，目的是設(shè)定一系列標(biāo)準(zhǔn),，用于衡量一家公司是否有足夠的實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容來(lái)享受稅收協(xié)定帶來(lái)的優(yōu)惠。

????4月12日,，中國(guó)國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布第165號(hào)通知,，為地方稅務(wù)局執(zhí)行反濫用稅收協(xié)定規(guī)定提供了指導(dǎo)意見(jiàn)。德勤（Deloitte）對(duì)該通知進(jìn)行了精彩的分析,，從中可以看出,，這些規(guī)定“旨在找出這樣的公司，它們的投資及業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和所獲紅利之間只在股權(quán)方面存在聯(lián)系”,。165號(hào)通知指出,，所有相關(guān)事實(shí)和情況都應(yīng)考慮在內(nèi)，不應(yīng)基于任何單一負(fù)面因素而取消公司享受稅收協(xié)定優(yōu)惠的資格,。

????在我看來(lái),，借香港中轉(zhuǎn)公司來(lái)轉(zhuǎn)移紅利的公司中有資格享受5%預(yù)扣稅率的寥寥無(wú)幾。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,，除了無(wú)限期投資于中國(guó)的利潤(rùn),，公司在中國(guó)實(shí)現(xiàn)的其他利潤(rùn)都應(yīng)繳納預(yù)扣稅。基于我對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的解讀,，幾乎沒(méi)有哪家公司執(zhí)行了10%的預(yù)扣稅率,，相反，它們都在按照稅收協(xié)定執(zhí)行5%的稅率,。

????審計(jì)機(jī)構(gòu)在這方面有利益沖突,。按照稅收協(xié)定建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)它們來(lái)說(shuō)一直是一項(xiàng)盈利業(yè)務(wù)。它們?cè)趺磿?huì)告訴自己的客戶(hù),，更有可能出現(xiàn)的情況是不僅這樣的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)其實(shí)不能發(fā)揮作用,，而且還要執(zhí)行更高的預(yù)扣稅率？這個(gè)問(wèn)題可能讓審計(jì)合伙人感到擔(dān)心,，但在他們的稅務(wù)合伙人作為這個(gè)問(wèn)題的評(píng)估專(zhuān)家并且站在客戶(hù)那一邊的時(shí)候,，他們?cè)趺磿?huì)要求審計(jì)機(jī)構(gòu)不按稅收協(xié)定來(lái)執(zhí)行預(yù)扣稅率呢？審計(jì)委員會(huì)不應(yīng)該允許會(huì)計(jì)師事務(wù)所同時(shí)提供稅務(wù)服務(wù),。（財(cái)富中文網(wǎng)）