????最近黃金市場上最熱的詞可算是“中國大媽”了。在媒體上,，“中國大媽”突然在黃金市場上異軍突起,，10天內(nèi)出手1000億人民幣，掃貨300噸,，直殺得華爾街節(jié)節(jié)敗退,，就連華爾街帶頭大哥——高盛都被逼退。看著從香港到哈爾濱,，從東南到西北,，到處徹夜排隊血拼黃金的大媽們。別說大爺們,，就是很多年輕人都看得熱血沸騰,，忍不住追隨大媽，投身到排隊買金的行列中去,。

????這種情形不禁讓人想起外匯市場上著名的渡邊太太,。上個世紀80年代末90年代初，日本人均GDP超過美國,，家庭財富總額逾1500萬億日元(約17萬億美元),，其中超過55%為現(xiàn)金及銀行存款，被認為是世界上最大的可投資資產(chǎn),。為了刺激經(jīng)濟,，1996年以來，日本央行基準利率從未高于0.5%,，日本家庭開始對實際上的零利率甚至負利率存款利息忍無可忍，于是開始把目光轉向利率較高的外匯,、外國債券和其它海外資產(chǎn),。日本跟中國非常相似，是太太主管家庭財政,。這些太太們紛紛殺入外匯市場,，幾乎一夜之間成為國際外匯市場上的一支重要力量。由于渡邊是日本常見的姓,， 渡邊太太就成了這些投資外匯資產(chǎn)的日本人群體的代稱,，恰似我們的“中國大媽”。在全球外匯市場,，渡邊太太是一股重要力量,。據(jù)估算，她們約占東京現(xiàn)貨外匯市場成交量20%-30% ,。渡邊太太一開始經(jīng)常能夠獲利,，甚至一些職業(yè)外匯管理人都開始追隨她們。但隨著國際對沖基金盯上這些散戶,，從澳元到阿根廷債券,，從美元到巴西雷亞爾，渡邊太太幾乎每次都是先賺后賠,。

????相比之下,，中國大媽掌握的資金更少，經(jīng)驗更差。且不說300噸黃金這個數(shù)據(jù)是否真實,，世界的黃金總量為16.3萬噸,，300噸實在算不了什么。而作為世界黃金價格風向標的倫敦金從4月16日起至今,，最高也只是反彈166點,，而按收盤價算，僅4月12日（周五）和15日（周一）兩個連續(xù)交易日的跌幅就為213點,。根據(jù)調(diào)查,，由于現(xiàn)貨黃金高昂的交易成本，只有投資者用281.1元/克以下的價格買到黃金時,，才能夠盈利或者至少實現(xiàn)保本,。 即使大媽們在暴跌后最低點263.6元/克以現(xiàn)貨方式購買了實物95金，那么加上買賣費用,，她的實際成本是285.6元/克,。假設她在本周末5月10日以收盤價296.9元/克的價格賣出，那么她的盈利為11.3元/克,，不過是4%的收益,。

????投資市場上有句家喻戶曉的真理——“散戶總是錯的！”散戶的信息,、分析能力,、操作技巧都比大機構差了十萬八千里，而且沒有組織,，形不成集團力量,。大家一窩蜂買排隊抄底，看起來很嚇人,，其實也不過是一種羊群效應罷了,。不論是渡邊太太還是中國大媽，都是散戶,，都逃脫不了賠本的命運,。不過，中國大媽買的是現(xiàn)貨黃金,，而且大部分是金飾,，其中很多人是打算給孩子結婚時用的。大媽們既然準備長期投資,，那還有賺的可能,。畢竟黃金的開采量無論如何也遠遠比不上貨幣供應的增量，現(xiàn)貨黃金放個十幾二十年,，對沖基金都倒閉了好幾茬,，大媽們最終還是會獲利,。但如果純粹是投機抄底，卻很可能虧得血本無歸,。