2008危機(jī)的教訓(xùn)
????令人感到欣慰的是,,我們從世界經(jīng)濟(jì)體系九死一生的經(jīng)歷中得到了一些教訓(xùn)。但遺憾的是,,華爾街永遠(yuǎn)是華爾街
????作者:Allan Sloan
????自從雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)倒閉,,引發(fā)一連串反應(yīng)、使世界金融體系令人驚懼地幾近崩潰以來,,12 個(gè)月已經(jīng)過去了,。值此周年紀(jì)念之際,我們總算有時(shí)間做個(gè)深呼吸,,回顧一下雷曼事件,,看看自己能夠從過去動(dòng)蕩的一年中學(xué)到了什么。自雷曼公司去年 9 月 15 日破產(chǎn)以來,,華爾街發(fā)生了什么變化,?其中的教訓(xùn)是什么?這一切對於我們這些沒有直接卷入其中的人都意味什么,?
????即便有些一度成為偶像的名字銷聲匿跡,,還有一些人的名聲比以往大打折扣,實(shí)際上華爾街卻沒有發(fā)生同樣大的變化,。它仍在按照以往的原則行事:首先顧及自己,,然后是真正重要的大客戶,最后才是其他人,。
????在那些經(jīng)營正常的金融機(jī)構(gòu)——它們正在從倒閉和疲弱的機(jī)構(gòu)那里到處招攬人才——里,,豐厚的利潤、傲慢的態(tài)度和對高額獎(jiǎng)金的美好憧憬(盡管政府試圖限制超額收入)又翩翩而歸,。由於世界在過去兩年里蒙受了數(shù)以萬億的損失,,市場對集資的巨大需求使它們的業(yè)務(wù)狀況轉(zhuǎn)好,而且可能越來越好,。這就使得華爾街的前景遠(yuǎn)遠(yuǎn)好於那些正苦於應(yīng)對投資和房產(chǎn)凈值損失的普通人,,更不用說那些丟掉飯碗的人了。
????現(xiàn)在,,看看我們從中得到了哪些教訓(xùn)吧,。第一,主管當(dāng)局和中央銀行無法保住雷曼公司——前財(cái)政部長漢克·保爾森(Hank Paulson)等大佬就是這么說的,,這話我信——這個(gè)事實(shí)表明,,相對於各國中央銀行而言,世界資本市場的力量越來越強(qiáng)大。有關(guān)中央銀行說了算的觀點(diǎn)就此打住吧,。
????第二個(gè)教訓(xùn)與筆者所謂的秘密交易有關(guān),。在雷曼公司倒閉事件導(dǎo)致世界瀕臨崩潰之后,各國政府比以往任何時(shí)候都更加堅(jiān)決地保護(hù)幸免的跨國金融巨頭(此舉碰巧也幫助了我們),。這就如同一家秘密俱樂部:不管在公開場合彼此都說些什么,,巨型金融機(jī)構(gòu)及其政府都心知肚明:這些機(jī)構(gòu)會(huì)受到精心呵護(hù)。比如,,在美國,,政府各部門紛紛向金融機(jī)構(gòu)提供巨額補(bǔ)貼,以便使它們——以及整個(gè)金融體系——得以茍延殘喘,,其手段是為它們的債務(wù)提供擔(dān)保,,讓它們以極低的成本獲得資金,協(xié)助重新啟動(dòng)極其有利於華爾街的市場(比如,,把債務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券),。沒有一個(gè)聰明的政客或主管部門愿意看到雷曼事件再度發(fā)生,讓別的巨型機(jī)構(gòu)破產(chǎn),。
????雷曼公司的倒閉,,使其首席執(zhí)行官迪克·富爾德(Dick Fuld)的名字變得家喻戶曉,這一事件有些出人意料,,因?yàn)槔茁囊?guī)模比貝爾斯登(Bear Stearns)大那么多,!但是,美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部在雷曼倒閉前六個(gè)月時(shí)出手挽救了后者,,唯恐其垮臺會(huì)引起世界范圍的崩盤,。當(dāng)時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部出面將其賣給摩根大通銀行(J.P. Morgan Chase),,令貝爾斯登的債權(quán)人擺脫了困境,使股東得以把原本幾乎一文不值的股票以每股 10 美元的價(jià)格出手,,并且讓納稅人對貝爾斯登 290 億美元的資產(chǎn)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),,而這些資產(chǎn)在摩根大通看來風(fēng)險(xiǎn)實(shí)在太大了。
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