北大畢業(yè)生收割華爾街“韭菜”，美法院發(fā)逮捕令
6700萬美元是什么概念？
是美國歷史上針對(duì)“幌騙”（spoofing）開出的最高罰單金額,。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月7日,，美國司法部官網(wǎng)發(fā)布了一份處罰公告——Tower Research Capital（Tower）公司同意就欺詐案支付6700萬美元。
公告稱,，該罰款用于了結(jié)該公司三名前交易員從事虛假掛單,、擾亂期貨市場(chǎng)的欺詐指控。這筆錢將用來支付罰金,、追繳違法所得,，和補(bǔ)償受害人。
Tower是總部位于紐約的高頻交易公司,。高頻交易指運(yùn)用極高速的超級(jí)電腦,，分析價(jià)格變化模式，然后從極短暫的市場(chǎng)變化中牟利的計(jì)算機(jī)化交易,。
這三位讓前東家背負(fù)了昂貴罰單的員工中,，兩位是美籍印度人，并已于2018年認(rèn)罪,；而最后一位仍不知去向的員工,，是一位中國公民。
在2018年11月美國司法部的起訴書里,，這位中國公民面臨一項(xiàng)商業(yè)欺詐共謀指控,、兩項(xiàng)商業(yè)欺詐指控，以及兩項(xiàng)“幌騙”指控,。
美國地方法院已發(fā)出了針對(duì)此人的逮捕令,。
據(jù)美國司法部公告顯示，該人名為Yuchun（Bruce）Mao,，40歲,。天眼查顯示，Bruce Mao是國內(nèi)量化對(duì)沖基金安誠數(shù)盈的首席投資官及合伙人毛煜春,。
毛煜春畢業(yè)于北京大學(xué)化學(xué)系,，2001年赴美于密歇根大學(xué)攻讀金融工程碩士。領(lǐng)英資料顯示,，此人先后于兩家美國主流高頻交易公司Jump Trading和Tower任職,，并幫助后者創(chuàng)建了其第一個(gè)交易標(biāo)普電子期貨合約小組,，擔(dān)任該組負(fù)責(zé)人。
據(jù)天眼查,，毛煜春于2015年3月回國創(chuàng)立安誠數(shù)盈并擔(dān)任董事長(zhǎng),。在2018年10月美國司法部展開刑事調(diào)查后，安誠數(shù)盈于2019年1月16日進(jìn)行了工商企業(yè)變更登記,，原董事兼總經(jīng)理王鋒變更為董事長(zhǎng),，毛煜春變更為公司董事。
幌騙：華爾街韭菜收割機(jī)
在公告中,，美國司法部用“spoofing”一詞來表示毛煜春的行騙行為,。譯為中文就是“幌騙”。
“幌騙”是金融業(yè)的術(shù)語,，簡(jiǎn)言之,，就是在股票市場(chǎng)或者期貨市場(chǎng)交易中虛假報(bào)價(jià)再撤單的一種行為：即先下單，再取消訂單,，最終借此影響股價(jià),。
這種來來回回、潑出去的水再收回來的行為,，其終極目的就在于：操縱市場(chǎng)價(jià)格,，并從中獲利。
美國司法部公告顯示,，三名涉事交易員在2012年3月至2013年12月期間,，通過數(shù)千次“幌騙”手法干擾了標(biāo)普500指數(shù)期貨、納斯達(dá)克100指數(shù)期貨和道瓊斯指數(shù)期貨電子合約的交易,，并從中獲利,。
檢察官稱，兩名美籍印度人Gandhi和Mohan在其中起到“協(xié)助”作用,。
在實(shí)際的交易操作中，毛煜春等人會(huì)利用高頻交易進(jìn)行頻繁且周而復(fù)始的“下單,、撤單,、再加單、再撤單”的活動(dòng),，以此來制造幽靈流動(dòng)性,。
在大手筆下單營造出一種市場(chǎng)供求不平衡的假象之后，就會(huì)吸引來大量的投資者,，“愿者上鉤”,，而此時(shí)交易者只需立即取消交易，然后再按照現(xiàn)有的市場(chǎng)價(jià)格下真正的單,，從而就能掙得盆滿缽滿,。
2012年,，毛煜春的小組將Tower公司推至了全美股指期貨市場(chǎng)最活躍交易方的位置。2013年,，該小組總交易量高達(dá)2800萬單,，占標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨產(chǎn)品全年總交易量的10%，成為了名副其實(shí)的全美第一,。
從時(shí)間上的重合不難看出,，“全美最活躍交易方”和“全美交易量第一”部分要“歸功”于屢試不爽的“幌騙”手段。
罪與罰
有人說,，高頻交易是天使,，能為市場(chǎng)提供大量流動(dòng)性；也有人說它是魔鬼,，帶來了市場(chǎng)的不穩(wěn)定性,；還有人說它是幽靈，和傳統(tǒng)交易完全不是一個(gè)世界,。
毫無疑問,，“幌騙”是高頻交易中魔鬼的一面。
這種魔鬼行為在全球投行里已經(jīng)流行十余年了,，除股市以外,，國債、匯市和期貨市場(chǎng)早已淪為重災(zāi)區(qū),。在中國股市,，虛假掛單的“幌騙”行為也是屢見不鮮。很多中國股民也是被這種“市場(chǎng)主力機(jī)構(gòu)”,、“莊家”虛假掛單又頻頻撤單的行為所誤,。
美國《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)于2010年生效，明確虛假下單以至干擾市場(chǎng)的行為是違法的,。涉及“幌騙”的每一條罪狀最高可判10年監(jiān)禁及100萬美元罰金,。近兩年，歐盟和美國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)密集處罰并判決了一批“幌騙”投行和交易員,。
而在中國,，目前，《刑法》,、《期貨交易管理?xiàng)l例》均有涉及操縱證券,、期貨市場(chǎng)的法律法規(guī)條款，但對(duì)“幌騙”行為未有明確規(guī)定,。
有業(yè)內(nèi)人士曾對(duì)券商中國表示,，國內(nèi)期貨交易所其實(shí)知道“幌騙”行為的存在，但以往監(jiān)管制度都是死條例,，比如日內(nèi)最大報(bào)撤單是多少手,、最大持倉量是多少手,，沒有對(duì)交易目的性有明文規(guī)定，交易所即使想要處罰都沒有條例,。
三年前,，毛煜春接受金融智庫服務(wù)平臺(tái)七禾網(wǎng)的采訪。他的一些言論,，時(shí)至今日再看,，又別有一番意味。
? 在美國雖然安逸,，但無非就是不斷重復(fù)所做的事,。而國內(nèi)機(jī)會(huì)正當(dāng)時(shí)，所以回國發(fā)展就順理成章,。
? 很明顯我們并不是打算在中國“撈一票”就走,，而是想在中國長(zhǎng)期發(fā)展，并做成最好的對(duì)沖基金之一,。
? 比起美國,，中國市場(chǎng)盈利效應(yīng)更好。但中國市場(chǎng)發(fā)展迅速,，所以這種高盈利不會(huì)持久,。
? 高頻交易本事不是投機(jī)，是一種服務(wù),。
? 通過改變手續(xù)費(fèi)的方法限制高頻交易,，無非就是拿走了市場(chǎng)的流動(dòng)性。
? 高頻交易的信號(hào)非常簡(jiǎn)單,，難度主要在交易速度,。簡(jiǎn)單又有活力的交易機(jī)會(huì)，就會(huì)有很多人去搶,，你搶到就是你的,，別人搶到你就拿不到。
? 嚴(yán)厲監(jiān)管對(duì)推動(dòng)市場(chǎng)和整個(gè)行業(yè)的正本清源起很大作用,。
? 個(gè)人英雄主義時(shí)代已落幕,，而狼群時(shí)代已到來。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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