圖片提供：RICHARD B. LEVINE/NEWSCOM

《財(cái)富》（中文版）——今年2月下旬，聯(lián)合利華（Unilever）收到了來自于卡夫亨氏（Kraft Heinz）出價(jià)1,430億美元的巨額并購(gòu)報(bào)價(jià)單,。此舉令一些不經(jīng)常關(guān)注該行業(yè)的人感到迷惑：這家生產(chǎn)立頓牌（Lipton）茶葉與赫爾曼牌（Hellmann）蛋黃醬的企業(yè)巨頭會(huì)如此輕易地被其美國(guó)對(duì)手收入麾下嗎,？聯(lián)合利華公司的董事會(huì)不愿意就范，拒絕了這筆交易,。但是,，這也許并不能據(jù)此推斷，事情就這么結(jié)束了,。如果投資人一意孤行（他們通常就是這樣為所欲為）,，用不了多久，大食品商就不得不再次面對(duì)一兩宗巨額并購(gòu)安排,。

尤其是卡夫亨氏公司仍然在虎視眈眈,。而且這也正中華爾街下懷，因?yàn)槿A爾街就喜歡那些連烹飪高手都不敢想象的雜拌亂燉,?？煽诳蓸罚–oca-Cola）該不該并購(gòu)好時(shí)公司（Hershey）？也許應(yīng)該由億滋公司（Mondelez）來收購(gòu),？百事（PepsiCo）或許會(huì)設(shè)法向家樂氏（Kellogg）示好,？通用磨坊（General Mills）與品尼高食品（Pinnacle Foods）能否聯(lián)姻？家樂氏去兼并金寶湯（Campbell Soup）,？各種可能,，無窮無盡,。

熱衷于兼并的為何多半是大食品商？大型消費(fèi)類包裝食品公司眼下日子難過,。美國(guó)和其他西方國(guó)家的顧客紛紛被吸引到食品雜貨店,，那里可以買到更加健康的食物，從而給湯類,、谷物類和蘇打飲料等包裝食品的銷售形成壓力,。要命的是，美國(guó)的食品巨頭們正是在這些產(chǎn)品的基礎(chǔ)上建立起自己的帝國(guó)的,。于是乎,，像通用磨坊、家樂氏和康尼格拉（Conagra）等大型食品生產(chǎn)商今年的銷量出現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì),，而金寶湯和億滋的銷量也幾乎未見增長(zhǎng)的跡象,。

“由于許多同業(yè)公司的營(yíng)收目前位于負(fù)增長(zhǎng)區(qū)域，出手兼并的緊迫感也越來越強(qiáng)烈,?！比鹗啃刨J（Credit Suisse）的分析師羅伯特·莫斯科（Robert Moskow）說。

企業(yè)合并也受到了華爾街的關(guān)注,，這是由于一個(gè)大食品商巨魔的出現(xiàn)：巴西私募機(jī)構(gòu)3G資本（3G Capital）,。卡夫與亨氏兩家公司在2015年合并,，去年百威英博（Anheuser-Busch InBev）與SABMiller兩大啤酒巨頭合并,，以及最近一次的漢堡王-蒂姆·霍頓斯（Burger King-Tim Hortons）提出收購(gòu)Popeye's（美國(guó)一家大型炸雞連鎖快餐店—編注），背后推手都是3G資本,。尤其是卡夫亨氏和百威英博,，十有八九都會(huì)逐一瞄準(zhǔn)更多的收購(gòu)對(duì)象。

隨著卡夫亨氏/聯(lián)合利華的聯(lián)姻（眼下暫時(shí)）失敗,，有些人預(yù)計(jì)該公司會(huì)縮小聚焦范圍,，試圖收購(gòu)聯(lián)合利華旗下的食品與飲料資產(chǎn)，而無需增加收購(gòu)非食品類品牌的成本,，比如多芬（Dove,，香皂）和艾科（Axe，男士香水）等,。但是，由于英國(guó)官方禁止在六個(gè)月內(nèi)重啟談判,，觀察者認(rèn)為,，它很有可能會(huì)向生產(chǎn)奧利奧（Oreo）和Triscuit牌餅干的億滋公司送秋波。

值得關(guān)注的還有：剛剛與SABMiller合并的百威英博將很有可能需要再搞一場(chǎng)合并,，才能在2020年達(dá)到其營(yíng)收額實(shí)現(xiàn)1,000億美元的目標(biāo),。百事公司與可口可樂可能會(huì)成為它的目標(biāo),。這兩家飲料巨頭在創(chuàng)新方面做得不錯(cuò)，能夠在美國(guó)立于不敗之地,，但是這或許還不足以避免一場(chǎng)漸行漸近的收購(gòu)企圖,。“3G資本是其幕后操手,。它們已經(jīng)有了整合該行業(yè)的計(jì)劃,。”SIG的分析師巴勃羅·祖安尼克（Pablo Zuanic）說道,。

這場(chǎng)收購(gòu)熱潮只給了舉步維艱的大食品商們兩個(gè)選擇—主動(dòng)收購(gòu)別人,，否則就有可能被別人吃掉。而且,，后一下場(chǎng)也許令人不快：卡夫亨氏和百威英博都以并購(gòu)別的企業(yè),、大舉削減成本，然后轉(zhuǎn)向下一個(gè)大目標(biāo)而著稱,。

對(duì)于一個(gè)早已被人詬病在創(chuàng)新方面投入不足的行業(yè)來說,，削減成本可能是壞消息。另外,，任何會(huì)造成大量失業(yè)的并購(gòu)都將面臨來自于特朗普政府的調(diào)查,，因?yàn)檎畷?huì)對(duì)美國(guó)工作流失或者工廠關(guān)門現(xiàn)象大發(fā)雷霆。

不過,，盡管面對(duì)這些困難,，投資人也許最終會(huì)接受由3G資本牽頭的收購(gòu)安排。自從兼并卡夫公司以來,，卡夫亨氏已經(jīng)裁掉了5,150個(gè)工作崗位,，關(guān)閉了6家工廠，并且整合了分銷業(yè)務(wù),；但是它打算在今年將運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率提高到令人吃驚的30%,。這樣的結(jié)果令股東們饞涎欲滴。

參與了卡夫亨氏合并的投資人沃倫·巴菲特（Warren Buffett）十分推崇3G資本的做法,。他說,，那些人不僅僅贏在生產(chǎn)效率上，他們還是市場(chǎng)營(yíng)銷高手和產(chǎn)品開發(fā)大師,?！懊慨?dāng)人們看到3G資本的管理層所取得的成就時(shí)，也許會(huì)使其他公司的股東感到不快,?！卑头铺卦贑NBC說道。換言之,，如果大食品商不實(shí)行自我調(diào)整,，大投資人或許會(huì)替它們整頓,。（財(cái)富中文網(wǎng)）

譯者：王恩冕

?