新希望集團(tuán)副董事長王航出席第六屆“財(cái)富CEO峰會”并發(fā)言,。他表示,，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的投資邏輯完全不一樣,，產(chǎn)業(yè)資本的邏輯是缺啥補(bǔ)啥,，延展我的產(chǎn)業(yè)鏈,。但金融資本首先思考就是配置,，資產(chǎn)的配置，要跨地區(qū),、跨幣種,、跨周期、跨利率,、跨貨幣來做相應(yīng)的配置,，這是金融資本去思考的投資的邏輯。產(chǎn)業(yè)邏輯是很難很難擰在一塊兒去,，短時間會相互融合,，長時間會有分離的過程,。

以下為會議實(shí)錄：

講產(chǎn)融結(jié)合這個話題，其實(shí)都是產(chǎn)業(yè)端來發(fā)起的跟金融做結(jié)合,，從金融企業(yè)來發(fā)起來跟產(chǎn)業(yè)做結(jié)合的蠻少,。這一段時間比較熱鬧的是保險(xiǎn)公司舉牌上市公司，其實(shí)說是戰(zhàn)略投資是產(chǎn)融結(jié)合嗎,，不像,，因?yàn)橛玫暮芏噱X，一年的時間,，后面要求加長三年的時間,，轉(zhuǎn)不過來。財(cái)務(wù)公司背后有很多復(fù)雜的原因,，通過一些舉牌,，可能在計(jì)算上有對保險(xiǎn)公司有利的方法。所以這種我覺得可能不能叫戰(zhàn)略股東,，叫做重要股東,，從產(chǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)去融合產(chǎn)業(yè)的很少很少。

從產(chǎn)業(yè)集團(tuán)去做產(chǎn)融結(jié)合,，我個人的觀察總共是五個階段,。第一個階段就是當(dāng)早期我們的市場經(jīng)濟(jì)還處于一個短缺階段時，只要你勤奮,，只要你努力,，你就有市場，這個時候你要的是錢,，有錢你才能賺錢,，就能投資，就能盈利,，就能獲利,。這個時候很多民營企業(yè)，中小企業(yè)融資比較難,，沒有建立自己的評級體系,。自來水管沒有接到自己家里面，沒有金融的支持,，就地打個井,，所以投資金融機(jī)構(gòu)從而形成一定的金融資本，形成一定的金融品牌,，目的還是支持本身的產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和擴(kuò)張,，這是第一個階段。

到了第二個階段,，在很多產(chǎn)業(yè)集團(tuán)投資金融的過程里面,，發(fā)現(xiàn)金融是一個高門檻、高監(jiān)管,、牌照稀缺的行業(yè),。所以作為一個投資產(chǎn)品，他符合流動性,、安全性,、收益性都非常好。一個產(chǎn)業(yè)集團(tuán)當(dāng)主業(yè)快速擴(kuò)展的時候,，他最好的選擇就是金融領(lǐng)域,，最好的選擇就是形成金融資本。這第二個階段產(chǎn)融結(jié)合更大的特征是一個產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)配置,。

到了第三個階段這個時候市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到相對過剩的階段,，使得你產(chǎn)品服務(wù)的銷售可能不會像原來這么順滑，這個時候要借助于一個東西,，借助金融工具,。剛才張總提到GE，在他的上游和下游通過金融服務(wù)來潤滑,，使得他的合作伙伴,，因?yàn)榻鹑诘募~帶增強(qiáng)大家合作的黏性，增強(qiáng)大家在同一價(jià)值實(shí)現(xiàn)方向的共同努力,。所以這個方面往往體現(xiàn)為供應(yīng)鏈金融,。

第四個階段這個產(chǎn)業(yè)集團(tuán)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)融結(jié)合部越來越緊密，很多利潤的生成,，有可能體現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)利潤,，有可能體現(xiàn)為金融收益。一個產(chǎn)業(yè)集團(tuán)評級相對比較高,，他的融資成本就會比較低,，可以把他的融資成本比較低轉(zhuǎn)換到他的合作伙伴的交易里面去。所以這個時候?qū)嶋H上用金融來做背書,，來做產(chǎn)業(yè)的利潤來獲利,。這個產(chǎn)業(yè)以金融、利息,、擔(dān)保費(fèi)等等方式收回到集團(tuán)里面去,，實(shí)現(xiàn)的利潤可能會有兩種形式。產(chǎn)融這種東西不可能整在一塊兒去,，融資金融,，全世界都是中央銀行體系，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，印票,、開水龍頭這是采取的政策措施,。發(fā)展的環(huán)境里面，貨幣發(fā)行量跑在前頭,。這么多錢出來一定要找資產(chǎn),，和你的實(shí)業(yè)想的東西就是不一樣。我們的這種產(chǎn)業(yè)資本的邏輯,，收入減成本最后得到我的利潤,。金融資本的邏輯是資產(chǎn)邏輯，利潤來自于資產(chǎn),，資產(chǎn)又來自于負(fù)債,，所以是資產(chǎn)邏輯，是負(fù)債邏輯,。在商業(yè)上和產(chǎn)業(yè)資本思考的事是完全不一樣的,。

產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的投資邏輯也完全不一樣，產(chǎn)業(yè)資本的邏輯是缺啥補(bǔ)啥,，要啥投啥,，延展我的產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)張我生意的覆蓋面也好,，或者說去做一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)的嘗試也好,。但是金融資本首先思考就是配置，資產(chǎn)的配置,，要跨地區(qū),、跨幣種、跨周期,、跨利率,、跨貨幣來做相應(yīng)的配置，這是金融資本去思考的投資的邏輯,。他的產(chǎn)業(yè)邏輯是很難很難擰在一塊兒去,，短時間會相互融合，長時間會有分離的過程,，但是這是一個趨勢,。我們現(xiàn)在所處的還是在產(chǎn)融結(jié)合這樣一個深度融合的階段，我們很多的體會和感受還是在融合過程里面的一些感受,。但是要看到一個趨勢,，看到一個方向，這樣當(dāng)產(chǎn)業(yè)資本去發(fā)展金融平臺,，發(fā)展金融事業(yè),，去轉(zhuǎn)化成你的金融資本的時候，你要有預(yù)先的預(yù)判考慮和設(shè)想。謝謝?。ㄘ?cái)富中文網(wǎng)）