??? 但是在下跌前曾經(jīng)拋售股票的沃爾頓家族在形勢(shì)緊迫時(shí)堅(jiān)持給予大力支持。此舉起到了無(wú)形紅利的作用。由于First Solar擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流,，因此每當(dāng)公司股價(jià)下滑時(shí),，就會(huì)成為收購(gòu)的目標(biāo)。不過(guò),，想要發(fā)動(dòng)突襲的人從未放開(kāi)過(guò)手腳,，因?yàn)槲譅栴D家族根本無(wú)意退出?！斑@位擁有公司近1/3股票的股東無(wú)論情況好壞,，始終堅(jiān)定地站在公司這一邊，此舉肯定會(huì)在公司的可信度和穩(wěn)定性方面形成良好氛圍,?！盋EO休斯說(shuō)。當(dāng)被問(wèn)及沃爾頓家族是否會(huì)把手中的股票變現(xiàn)時(shí),，家族在董事會(huì)的代表查普曼并沒(méi)有直接回答問(wèn)題,，但是他的回答也沒(méi)有讓大家產(chǎn)生任何誤解：“家族認(rèn)為，F(xiàn)irst Solar是約翰留下來(lái)的遺產(chǎn),，而且大家為它感到驕傲,。”他說(shuō),。這是一筆利潤(rùn)豐厚的遺產(chǎn)：憑借最初的1.76億美元投資,，截至目前家族已經(jīng)拋售了價(jià)值22億美元的股票，而且仍然持有價(jià)值14億美元的股票,。

????行業(yè)動(dòng)蕩動(dòng)搖了First Solar,。公司的高管開(kāi)始離職。CEO埃亨的繼任者羅伯·吉列（Rob Gillette）突然離開(kāi),，董事會(huì)重新召回埃亨擔(dān)任臨時(shí)CEO,，直到2012年最終選定休斯接任。

????這位安然公司的前高管說(shuō),，他發(fā)現(xiàn)了一家戰(zhàn)略合理,，但是缺乏執(zhí)行的公司。在他看來(lái),，F(xiàn)irst Solar的高層中幾乎沒(méi)有人清楚如何運(yùn)營(yíng)全程服務(wù)型的能源公司,，而轉(zhuǎn)型后的First Solar就是一家全程服務(wù)型的能源公司。休斯說(shuō),，推銷大型項(xiàng)目要求高管必須熟悉“決策流程”,，這個(gè)過(guò)程要比First Solar過(guò)去使用的流程快得多，而且也復(fù)雜得多,?！皟赡昵拔覀冞€不具備那樣的體系或流程,，”他說(shuō)?！暗乾F(xiàn)在我們有了,。”

????休斯采取了大刀闊斧的改革措施,。他繼續(xù)關(guān)閉在歐洲的生產(chǎn)線,。他組建了一支新的銷售隊(duì)伍。此外,，休斯還聘用了新的管理團(tuán)隊(duì),，以取代在他上任前就已經(jīng)開(kāi)始流失的高管（以及上任后辭職的人員）。休斯上任前,，公司有9位高管,，其中只有一位留了下來(lái)，而且還忙得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn),，因?yàn)樗?fù)責(zé)的是人力資源管理。

????新高管大多來(lái)自太陽(yáng)能行業(yè)以外,，他們的觀點(diǎn)與休斯一樣,，F(xiàn)irst Solar首先應(yīng)該想到自己是一家能源公司，然后才能考慮是一家可再生能源公司,。果不其然,，休斯從安然的管理圈中挑選人才，其中包括去年8月被First Solar任命為首席商務(wù)官的喬·科什科爾（Joe Kishkill）,。

????休斯利用了他在安然公司的經(jīng)驗(yàn),，盡管其中也存在缺陷。安然公司如日中天時(shí),，尤其是在最初的一些行業(yè)領(lǐng)域如管道,，安然因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)高效而聞名。當(dāng)然,，在它最糟糕的時(shí)候,，它長(zhǎng)期掩蓋自身的真實(shí)情況。這也使得休斯深刻意識(shí)到,，面對(duì)壞消息一定要坦率承認(rèn),。“如果你總是虛夸,，又沒(méi)有任何事實(shí)依據(jù),，他們很快就會(huì)失去對(duì)你的信任?！彼f(shuō),?！叭绻阍?jīng)在一家組織中苦苦煎熬過(guò)，”他強(qiáng)忍住沒(méi)有說(shuō)出安然二字,，“你就會(huì)汲取這個(gè)教訓(xùn),。”

????如今,，F(xiàn)irst Solar的日子還沒(méi)有那么艱難,。休斯采取的削減成本和改革措施是原因之一，此外幾年前承接的項(xiàng)目現(xiàn)在紛紛上馬,，因此公司已經(jīng)扭虧為盈,，過(guò)去一年里公司的利潤(rùn)額為4.5億美元。

????最近,，休斯最關(guān)注的是公司在一些地區(qū)的大型建設(shè)項(xiàng)目,，如加州圣路易斯奧比斯波縣（San Luis Obispo County）的Topaz Solar Farm太陽(yáng)能電廠，以及加州Blythe附近的Desert Sunlight Solar Farm太陽(yáng)能電廠,。這些發(fā)電廠的規(guī)模與燃煤發(fā)電廠或天然氣發(fā)電廠相似,，它們?yōu)樯虡I(yè)電力公司供電，商業(yè)電力公司又把電轉(zhuǎn)售給附近的公用電網(wǎng),。這些項(xiàng)目受到了加州的一個(gè)計(jì)劃的影響,，該計(jì)劃要求加州公用事業(yè)公司的發(fā)電量中，可再生能源發(fā)電量要達(dá)到一定的比例,。與所有此類項(xiàng)目一樣,，它還受益于聯(lián)邦政府豐厚的稅收抵扣政策，這樣一來(lái),，利用太陽(yáng)能發(fā)電具有比燃煤發(fā)電和天然氣發(fā)電更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,。（如果沒(méi)有這些稅收抵扣，太陽(yáng)能發(fā)電的成本要明顯高于煤炭和天然氣,。）

????顯然,，F(xiàn)irst Solar從這些支持措施中受益匪淺。但是休斯——他立即指出,，化石燃料同樣享受政府支持——堅(jiān)稱,，公司的太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目一旦竣工，將是“可持續(xù)的”,?！拔覀兿嘈牛词箾](méi)有那些（支持）,，我們還是能夠在北美市場(chǎng)生存下去并且繁榮發(fā)展,。”他說(shuō)?，F(xiàn)在,，修建大型發(fā)電廠的收入占First Solar收入總額的70%（其余收入來(lái)自于太陽(yáng)能板的銷售）,，而且每座發(fā)電廠都是獨(dú)立融資，大多是與外部投資者合作,。

????最近,，公司開(kāi)始在美國(guó)西南部地區(qū)復(fù)制它的成功做法，它把目標(biāo)瞄向了過(guò)去尚未開(kāi)發(fā)的國(guó)際市場(chǎng),，尤其是印度和拉丁美洲地區(qū),。在其中的一些地區(qū)，燈火管制屬于常態(tài),，已經(jīng)在最近幾年削減了一般管理費(fèi)用的First Solar從中發(fā)現(xiàn)了機(jī)會(huì),，它可以充分利用精簡(jiǎn)后的成本結(jié)構(gòu)，但如果是在以前,，這個(gè)辦法在財(cái)務(wù)上是根本行不通的,。

????First Solar目前面臨的最大困難恰恰是它在西南部市場(chǎng)的成功帶來(lái)的。今年年初,，高盛集團(tuán)（Goldman Sachs）的分析師布萊恩·李（Brian Lee）把First Solar的股票降級(jí)為“賣(mài)出”,，稱它與SunPower和SunEdison等美國(guó)同行相比，“定位錯(cuò)誤”,，那些公司的公用事業(yè)型項(xiàng)目數(shù)少于First Solar,。

????讓李感到擔(dān)心的最重要的原因是：加州的公用事業(yè)公司即將滿足法定的最低可再生能源發(fā)電量要求。換言之,，F(xiàn)irst Solar在大型發(fā)電廠市場(chǎng)的需求將逐步萎縮。李認(rèn)為,，在挖掘利用快速發(fā)展的太陽(yáng)能屋頂發(fā)電市場(chǎng)方面,，公司裝備落后，此外他還認(rèn)為國(guó)際市場(chǎng)擴(kuò)張的潛力基本已經(jīng)挖掘完畢,。First Solar公司拒絕對(duì)高盛集團(tuán)的報(bào)告發(fā)表評(píng)論,。

????最近，在屋頂安裝太陽(yáng)能板的SolarCity公司成為行業(yè)的寵兒（通常,，公司免費(fèi)為房東安裝太陽(yáng)能發(fā)電板,，作為交換，公司分得一部分太陽(yáng)能發(fā)電的銷售收入）,。這是與First Solar完全不同的生意,，而且First Solar無(wú)法向SolarCity以及其他太陽(yáng)能板安裝公司提供太陽(yáng)能板，因?yàn)樗漠a(chǎn)品無(wú)法勝任此類工作,。（與主流技術(shù)相比,，薄膜太陽(yáng)能板的效率更低，因此在空間緊張的地方,，如屋頂房產(chǎn)極其搶手的地方,，其成本效益更低,。）不過(guò)，其中的潛力顯而易見(jiàn),，去年First Solar向該市場(chǎng)邁出了一步,，收購(gòu)了一家名為T(mén)etraSun的公司，該公司的技術(shù)更適合屋頂市場(chǎng),。First Solar計(jì)劃在今年年底或明年年初,，在日本市場(chǎng)啟動(dòng)屋頂發(fā)電業(yè)務(wù)。

????當(dāng)First Solar為下一步發(fā)展做好準(zhǔn)備的時(shí)候,，它掌握著一個(gè)重要優(yōu)勢(shì),，那就是它的資產(chǎn)負(fù)債表。在一份為華爾街準(zhǔn)備的幻燈片中,，公司自詡是唯一凈現(xiàn)金為正的知名太陽(yáng)能板生產(chǎn)商,。相比之下，SunEdison,、SunPower,、尚德和英利全是凈債務(wù)人。

????幾乎可以肯定,，太陽(yáng)能行業(yè)將再次度過(guò)一段黑暗期,。不動(dòng)聲色的運(yùn)營(yíng)者休斯說(shuō)，他的公司已經(jīng)做好準(zhǔn)備,?！拔覀兿Ｍ麡?gòu)建一家能夠在更多動(dòng)蕩局勢(shì)中生存下來(lái)的公司?！彼f(shuō),。“由于擁有穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表——以及金融生存能力不受任何質(zhì)疑的地位——我們相信,，這是市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。”當(dāng)然,，豐沛的陽(yáng)光同樣起到了幫助作用,。(財(cái)富中文網(wǎng))