????數(shù)月前的一個夏夜，上海黃浦江畔的某幢高樓里召開了一場雞尾酒會,，酒會的主人是對沖基金界的一位大師,，他不想在媒體里透露自己的名字,，因此我們就叫他彼得好了。為了及時了解全世界最有活力的經(jīng)濟體的最新動態(tài),，彼得每年至少要來中國兩次,。他甚至曾經(jīng)說過，如果他的孩子不是在美國念書的話,，他甚至會考慮搬到中國來生活,，因為這里的前途是如此光明。參加酒會的還有一些其他對沖基金投資人,、風險資本家和基金經(jīng)理,。所有人都看好中國。要說在這么一個美妙的夜晚,，有什么東西一定能毀掉歡愉的氣氛,，莫過于問問大家對傳奇的賣空大師、曼哈頓基尼克斯聯(lián)合基金（Kynikos Associates）的首席執(zhí)行官詹姆斯?查諾斯怎么看,。

????我就這么做了,。

????“嘿”，我向圍繞在彼得身邊的一群人說,，“查諾斯上了查理?羅斯的訪談節(jié)目,，說了一些關(guān)于中國的事，你們知道他說什么了嗎,？”

????一位在上海工作的美國風險資本家說：“不知道,，他說了什么？”

????“他說：‘中國經(jīng)濟正在滑向崩潰的深淵,?！?/p>

????一年多以來，查諾斯對中國的看法都很負面,。查諾斯曾率先預(yù)測出安然公司（Enron）的崩潰,。他靠賣空企業(yè)名利雙收，而如今他表示自己看空整個中國,。

????當我把“滑向崩潰的深淵”這句話轉(zhuǎn)述給酒會上的人時,，大家的反應(yīng)是：“他對中國了解多少？”那位美國風險資本家問道：“他在這兒生活過嗎,？他有員工在這兒嗎,？他會說漢語嗎？”這是人們提起查諾斯的名字時的一貫反應(yīng),。

????這些問題的答案都是否定的,。不過酒會的主持人彼得和查諾斯是朋友，因此他知道這并不是重點,。他說：“他的確成功地預(yù)測了安然公司和泰科公司（Tyco）的破產(chǎn),，并且預(yù)測出了整個抵押貸款業(yè)的失敗,。”他總結(jié)道：“他可能錯了,，不過你得告訴我他錯在哪里，而不是僅僅指出他沒在這兒生活,?！?/p>

????不久前的一個早上，我在紐約將這個故事轉(zhuǎn)述給查諾斯,，他笑了,。他知道他已經(jīng)成了眾矢之的?！敖衲昴瓿踉谂＝虼髮W（Oxford University）,，我在做投資演講時遭到了激烈的詰問，這也是我唯一一次面臨這種情況,，”他說,，“有幾個中國碩士研究生非常生我的氣，他們開始沖我叫喊,，也說了一些類似的話：‘你對中國了解多少,？你怎么敢說這種話？’”

????當然,，并不是只有中國的年輕人才對這個問題如此敏感,。在《財富》世界500強（Fortune Global 500）企業(yè)中，哪一家企業(yè)不認為中國就是未來的方向,？如果查諾斯是對的,，那就意味著中國會出現(xiàn)美國或日本式的崩潰。在許多企業(yè)看來,，這種想法已經(jīng)不僅僅是恐怖,，而簡直是不可想象。

一件史無前例的事

????查諾斯為什么對中國的問題如此執(zhí)著,？這始于2009年,，當時查諾斯和基尼克斯聯(lián)合基金的研究團隊正在對商品價格和大型礦業(yè)企業(yè)的股票進行研究?！拔覀儗Γㄉ唐穬r格）的微觀研究所做的所有工作,，最終都指向中國的房地產(chǎn)市場，”查諾斯說,。中國建筑業(yè)的繁榮幾乎推動了所有基礎(chǔ)材料的需求,。

????2009年的一天，查諾斯出席了一個研究會議,，一位分析人士列舉了中國建筑業(yè)發(fā)展規(guī)模的數(shù)據(jù),?！八f中國正在建造50億平方米的新住宅和寫字樓——其中僅新的寫字樓就有26億平方米。我對他說：‘你一定是把小數(shù)點放錯位置了,?！f不是，數(shù)據(jù)都是正確的,。所以,，你可以計算一下：這幾乎是300億平方英尺的新建筑面積。中國有13億人口,，（僅從新辦公室空間來看,，）相當于平均每個中國人——無論男女老幼，都分到了一個5英尺乘5英尺的小隔間（5英尺約等于1.524米——譯注）,。我從那時開始意識到,，中國正在做一件史無前例的事?！?/p>

????基尼克斯在中國沒有任何員工,。該公司的分析師有時會因研究目的而到中國出差，不過查諾斯本人并未來過中國,?？紤]到他在中國的名聲不佳，他說：“我最好不去,，如果我去了,，我都能想象出《紐約郵報》（New York Post）的頭條標題——《紐約投資商死于一場神秘地震，只有他一人身亡》,?！?/p>

????查諾斯表示，基尼克斯在中國問題上的研究資料都來自于中國政府發(fā)布的官方數(shù)據(jù),，例如中國國家統(tǒng)計局（Bureau of Statistics）與國家發(fā)展和改革委員會（National Development and Reform Commission）發(fā)布的數(shù)據(jù),。發(fā)改委是中國權(quán)力最大的政府經(jīng)濟部門。查諾斯說,，他的團隊去年已經(jīng)開發(fā)出一個“內(nèi)部數(shù)據(jù)庫”,，專門追蹤中國的房地產(chǎn)銷售。他堅稱：“我們并不是在編造數(shù)據(jù),，也沒有人云亦云,。”而且對于那些說“你沒有在中國生活過,，所以你不了解中國”的人,，查諾斯也有標準的反駁說辭——“我也沒在安然公司干過?！?/p>

大量地產(chǎn)閑置

????要理解查諾斯對中國的懷疑態(tài)度——查諾斯稱中國為“迪拜乘以1000”,，我們有必要造訪位于上海佘山的“龍湖?滟瀾山”（Rose and Ginko Valley）房地產(chǎn)項目,，此處位于上海郊區(qū)，一幢幢別墅拔地而起,，但它們都是空的,。

????北京、上海,、廣州,、深圳這些中國最大、最富裕的城市,，被房地產(chǎn)業(yè)視為一線城市，在一線城市里出現(xiàn)了房屋空置,，實在是個不尋常的現(xiàn)象,。中國有許多新建的房產(chǎn)未投入使用，這些房產(chǎn)值多少錢,，以及它們應(yīng)該引發(fā)多大的擔憂,，都是辯論的焦點。