????更大的問題是，日本的中央銀行日本銀行（Bank of Japan）決定賣出日元,，買入美元,，這一決策提醒了我們?nèi)蛸Q(mào)易體系有多么千瘡百孔。

????美國(guó)正面臨著自從大蕭條以來最為頑固的就業(yè)問題,，同時(shí),，美國(guó)的貿(mào)易伙伴們正打算通過提高出口來擺脫自身的經(jīng)濟(jì)蕭條局面，不過代價(jià)卻要由美國(guó)來付——而揮霍成性的美國(guó)似乎也無力阻止他們的這種企圖,。

????在日元相對(duì)美元升值到83：1后,，日本中央銀行在星期三買入美元、賣出日元,。此舉使交易者們大為震驚,，并且使日元匯率下跌到85：1，不過它并沒有爭(zhēng)取到對(duì)該策略持懷疑論者的支持,。

????CMC Markets公司的策略師阿斯拉夫?賴迪在一封致客戶的郵件中寫道：“歷史站在了日本政府的對(duì)立面,，因?yàn)閮H就中央銀行的干預(yù)行為來說，事實(shí)證明,，單靠央行干預(yù),，無法徹底擊退投機(jī)行為,?！?/p>

????日本希望壓低日元的幣值，因?yàn)檫@樣做能夠?yàn)樗鼜?qiáng)大的出口部門增加利潤(rùn),。不過日元的疲軟意味著美元的強(qiáng)勢(shì),。奧巴馬政府曾豪言要在五年內(nèi)使美國(guó)的出口翻上一番，而強(qiáng)勢(shì)美元將成為橫亙?cè)谶@一雄心壯志前面的另一塊絆腳石,。

????眼下這場(chǎng)關(guān)于日元和美元的爭(zhēng)論,，很像在美國(guó)國(guó)會(huì)中已經(jīng)有些過時(shí)了的另一場(chǎng)爭(zhēng)論,，引起那場(chǎng)爭(zhēng)論的是另一個(gè)出口大國(guó)，也是美國(guó)的貿(mào)易伙伴,。中國(guó)的重商主義政策導(dǎo)致大量美國(guó)人失去了工作,，美國(guó)眾議院籌款委員會(huì)（House Ways and Means Committee）正在進(jìn)行聽證，聽取美國(guó)政府將如何采取措施恢復(fù)這些工作崗位,。

????美國(guó)國(guó)會(huì)的民主黨人一直試圖推動(dòng)奧巴馬政府對(duì)中國(guó)采取更加激進(jìn)的立場(chǎng),，比如給中國(guó)打上“匯率操縱國(guó)”的標(biāo)簽。中國(guó)利用自身出口銷售收益,，購(gòu)買了大量美國(guó)債券,，此舉抬高了美元價(jià)值，壓低了美國(guó)的利率,，從而進(jìn)一步推動(dòng)了對(duì)中國(guó)商品的需求,。

????中國(guó)今年承諾將使人民幣對(duì)美元的匯率在更大的范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)節(jié)，不過自從中國(guó)做出承諾起,，人民幣卻幾乎沒怎么升值,，這再度點(diǎn)燃了一些批評(píng)人士的怒火，他們指責(zé)幣值被低估的人民幣偷走了美國(guó)的制造業(yè)工作,。

????15日美國(guó)眾議院籌款委員會(huì)的聽證會(huì)上,，彼得森研究所（Peterson Institute）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗雷德?伯格斯坦在準(zhǔn)備好的證詞中指出：“極為諷刺的是，中國(guó)一方面報(bào)怨美元的國(guó)際角色,，然而在增加美元儲(chǔ)備方面,，卻又表現(xiàn)得比全球任何國(guó)家都要積極得多，中國(guó)增持美元也導(dǎo)致了全球美元儲(chǔ)備的增加,，并使美元的國(guó)際地位進(jìn)一步增強(qiáng)了,。”

????即便中國(guó)在最近幾個(gè)月中降低了美元買入,，情況也未必會(huì)像人們所預(yù)料的那樣發(fā)展,。中國(guó)最近為了使自身美元資產(chǎn)多樣化，購(gòu)買了巨額的日元,，此舉抬高了日元幣值,，并且驅(qū)使日本中央銀行回到了貨幣干預(yù)的愚蠢老路上。

????當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易秩序的懷疑論者們也注意到了這一事件鏈的諷刺性,。在當(dāng)前的國(guó)際貿(mào)易秩序中,，全球玩家們紛紛試圖將越來越多的錢投向美國(guó)，以此解決他們自身的問題,。

????最近,，俄勒岡大學(xué)（University of Oregon）教授蒂姆?杜伊在其博客“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”（Fed Watch）上撰文稱：“事實(shí)上，中國(guó)人是讓日本人替他們購(gòu)買了美元,?！?/p>

????他補(bǔ)充道,，最近的波折增加了美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蒂姆?蓋特納的壓力——蓋特納明天將出席眾議院籌款委員會(huì)的聽證會(huì)。

????杜伊指出：“至于全球失衡問題,，如果蓋特納不能阻止各國(guó)央行對(duì)美元幣值進(jìn)行干預(yù),，那么在扭轉(zhuǎn)美國(guó)日益惡化的貿(mào)易赤字上，他就無法獲得大的進(jìn)展,?！?/p>

????美國(guó)的貿(mào)易赤字確實(shí)有些令人害怕，艾倫?格林斯潘等人呼吁立即對(duì)此采取行動(dòng),，而美國(guó)政府卻保證一切都會(huì)好的——即便現(xiàn)在還談不上好,，以后也會(huì)好起來的。

????不過,，由于以中國(guó)為首的新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù),，美國(guó)的貿(mào)易赤字可能變得更糟，而且惡化的速度也可能加快——隨著11月份的美國(guó)中期選舉漸漸逼近,，赤字問題很可能會(huì)引發(fā)激烈對(duì)抗,。

????然而，這種激烈對(duì)抗很可能又是一次好心辦壞事,。

????譯者：王雪菲