????據(jù)路透社（Reuters）報(bào)道,，由于市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政府債券的需求非常強(qiáng)勁,，美國(guó)政府于本周二拍賣的400億美元2年期國(guó)庫(kù)券，以史上最低收益率一舉售空,。同一天,，美國(guó)10年期國(guó)庫(kù)券收益率降至3.19%,，創(chuàng)下兩周來的最低值,。

????美國(guó)國(guó)庫(kù)券吸引了大量投資者,，其部分原因在于，正如美國(guó)房市一樣,，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景時(shí)好時(shí)壞,，搖擺不定。現(xiàn)在,，越來越多的預(yù)測(cè)顯示,，房?jī)r(jià)將陷入雙谷衰退（double dip）。而如果房?jī)r(jià)再次跌入低谷,，會(huì)有更多人因無錢還貸導(dǎo)致房產(chǎn)被銀行沒收,，同時(shí)，美國(guó)貸款銀行遭受的損失也會(huì)隨之加重,。

????但是,，美國(guó)國(guó)庫(kù)券受追捧，更重要的原因在于,，投資者擔(dān)心,，那些囊中羞澀的歐洲國(guó)家很可能無法兌現(xiàn)其財(cái)政承諾。根據(jù)信用市場(chǎng)分析公司（CMA）的數(shù)據(jù),，在本周二,，衍生品交易員普遍認(rèn)為，在未來5年內(nèi),，希臘政府多半會(huì)拖欠債務(wù),。

????CMA同時(shí)還表示，本周二,，西班牙政府債券違約的年度保險(xiǎn)成本猛增了14%,，即每1, 000萬美元債券的年度保險(xiǎn)成本達(dá)到了25萬美元。這已經(jīng)接近上個(gè)月希臘危機(jī)期間,，西班牙債務(wù)信用違約互換的價(jià)格,。

????有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管西班牙的國(guó)民經(jīng)濟(jì)已經(jīng)脆弱不堪,，但葡萄牙的經(jīng)濟(jì)存在更大風(fēng)險(xiǎn),。威斯康星大學(xué)教授馬克?科普羅維奇（Mark Copelovitch）指出，由于法國(guó)和德國(guó)的銀行與西班牙經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切,，待到緊要關(guān)頭,，態(tài)度強(qiáng)硬的歐洲決策者們很可能還是會(huì)做出讓步，對(duì)西班牙政府伸出援手,。

????他還表示,，由于英國(guó)的銀行與愛爾蘭經(jīng)濟(jì)也有千絲萬縷的聯(lián)系，因此,，風(fēng)雨飄搖的愛爾蘭最終也會(huì)得到援助,?？破樟_維奇寫道，認(rèn)清這些利害關(guān)系之后,，就不難發(fā)現(xiàn),，那些厲行節(jié)儉的國(guó)家，未必不會(huì)出手搭救那些肆意揮霍的國(guó)家,。

????科普羅維奇補(bǔ)充道,，潛在援助者將做出何種反應(yīng)，與其說取決于借款國(guó)的行為,，不如說取決于“救援國(guó)自身的金融利益,，及其商業(yè)銀行對(duì)潛在金融危機(jī)的承受能力?！?/p>

????當(dāng)然,，決策者們不會(huì)承認(rèn)這一點(diǎn)。因此,，在接下來的幾個(gè)月里,，他們?nèi)詴?huì)拒絕伸出援手，而歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的期望會(huì)幻化成泡影,，同時(shí)投資者的神經(jīng)會(huì)繃得更緊,。屆時(shí)，美國(guó)國(guó)庫(kù)券的收益率將進(jìn)一步降低,。

????譯者：紅權(quán)