非熱門指標：

????大宗商品價格,。美國最大紡織集團ITG的總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學家羅伯特?J?芭芭拉（Robert J. Barbera）指出，上個經(jīng)濟周期中,，工業(yè)大宗商品價格指數(shù)與經(jīng)濟走勢嚴重相悖,。過去，大宗商品價格確實能夠反映市場對某種產(chǎn)品的需求,。芭芭拉指出：“但是最近,，很多養(yǎng)老金基金投資于石油，而不是投資于石油公司,，而且這種做法還頗為流行,。”這種投資需求推高了商品價格,，而那些真正需要這些商品的公司可能需求正在減少,。對此，芭芭拉表示：“2008年上半年,，許多經(jīng)濟學家說,，‘這不可能是經(jīng)濟衰退，因為商品價格仍然堅挺,?！欢聦嵣希敃r我們已經(jīng)陷入經(jīng)濟危機半年之久了,?！?/p>

????而在今年5月，《商務日報》（Journal of Commerce）的兩組商品指數(shù)急劇下跌,，一些仍然信奉該指標的人士,，因此對市場前景持悲觀態(tài)度。

????房屋市場數(shù)據(jù),。正所謂一朝被蛇咬,，十年怕井繩。凱斯?亨伯利（Keith Hembre）是第一美國基金（First American Funds）首席經(jīng)濟學家兼投資戰(zhàn)略師,，負責向第一美國基金家族提供咨詢,。他表示，2007年,，房屋市場的走向，曾經(jīng)是“指引我們的首要指標”。然而此后,，房屋市場指標,，例如銷售水平、建筑水平和許可證數(shù)量,，都持續(xù)攀升,，但就業(yè)和工資收入?yún)s并沒有提高，而這些本該是上述增長背后的推動力量,。由此可見,，堅挺的房屋市場指標，并不意味著經(jīng)濟形式走強,；它們指向的是泡沫,。（4月份，美國二手房的銷售額,，沖至5個月以來的高點,。）因此，現(xiàn)在,，當經(jīng)濟學家們談論房屋市場的數(shù)據(jù)時,，他們更趨向于觀察每周房屋抵押貸款的申請數(shù)量。

經(jīng)典指標：

????GDP這一指標,，按鮑默爾的說法,，“在美國是所有經(jīng)濟指標之母”。原因很簡單,，它幾乎包羅一切其他指標,。不過每當GDP公布時，由于時間拖得較長,，因此并不能顯示出最新經(jīng)濟形勢,，這也就大大削弱了它的預測價值。不過,，經(jīng)濟周期研究所（Economic Cycle Research Institute）總經(jīng)理拉克什曼?阿楚坦（Lakshman Achuthan）表示,，盡管如此，GDP仍然大受追捧,，以至于有時候,，政府在經(jīng)濟衰退時期，一旦發(fā)現(xiàn)GDP出現(xiàn)些微增長,，馬上采取完全錯誤的政策——比如加息,。第一季度的GDP同比增長率僅為3%，而去年第四季度同比增長率是5.6%,。

????收益率曲線則被里薩茲稱作“經(jīng)濟指標中的萬人迷”,。然而,，令他感到震驚的是，當2007年出現(xiàn)倒掛的收益率曲線時,，人們并沒有普遍將其視為美國經(jīng)濟衰退的信號,。亨伯利表示，相反,，很多人以為,，由于中國央行大舉持有美國長期國債，其利率被人為壓低了,。對此,，里薩茲表示：“收益率曲線傻瓜都看得明白，你可以忽視它,，但風險自負,。”里薩茲稱,，目前的收益率曲線是陡直的,，這與目前金融業(yè)受到熱捧的事實恰好相符。

????譯者：陳寶