非熱門指標：

????大宗商品價格。美國最大紡織集團ITG的總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學家羅伯特?J?芭芭拉（Robert J. Barbera）指出,，上個經(jīng)濟周期中,，工業(yè)大宗商品價格指數(shù)與經(jīng)濟走勢嚴重相悖。過去,，大宗商品價格確實能夠反映市場對某種產(chǎn)品的需求,。芭芭拉指出：“但是最近，很多養(yǎng)老金基金投資于石油,，而不是投資于石油公司,，而且這種做法還頗為流行,?！边@種投資需求推高了商品價格，而那些真正需要這些商品的公司可能需求正在減少,。對此,，芭芭拉表示：“2008年上半年，許多經(jīng)濟學家說,，‘這不可能是經(jīng)濟衰退,，因為商品價格仍然堅挺?！欢聦嵣?，當時我們已經(jīng)陷入經(jīng)濟危機半年之久了?！?/p>

????而在今年5月,，《商務(wù)日報》（Journal of Commerce）的兩組商品指數(shù)急劇下跌，一些仍然信奉該指標的人士,，因此對市場前景持悲觀態(tài)度,。

????房屋市場數(shù)據(jù)。正所謂一朝被蛇咬,，十年怕井繩,。凱斯?亨伯利（Keith Hembre）是第一美國基金（First American Funds）首席經(jīng)濟學家兼投資戰(zhàn)略師，負責向第一美國基金家族提供咨詢,。他表示,，2007年，房屋市場的走向,，曾經(jīng)是“指引我們的首要指標”,。然而此后,，房屋市場指標，例如銷售水平,、建筑水平和許可證數(shù)量,，都持續(xù)攀升，但就業(yè)和工資收入?yún)s并沒有提高,，而這些本該是上述增長背后的推動力量,。由此可見，堅挺的房屋市場指標,，并不意味著經(jīng)濟形式走強,；它們指向的是泡沫。（4月份,，美國二手房的銷售額,，沖至5個月以來的高點。）因此,，現(xiàn)在,，當經(jīng)濟學家們談?wù)摲课菔袌龅臄?shù)據(jù)時，他們更趨向于觀察每周房屋抵押貸款的申請數(shù)量,。

經(jīng)典指標：

????GDP這一指標,，按鮑默爾的說法，“在美國是所有經(jīng)濟指標之母”,。原因很簡單,，它幾乎包羅一切其他指標。不過每當GDP公布時,，由于時間拖得較長,，因此并不能顯示出最新經(jīng)濟形勢，這也就大大削弱了它的預測價值,。不過,，經(jīng)濟周期研究所（Economic Cycle Research Institute）總經(jīng)理拉克什曼?阿楚坦（Lakshman Achuthan）表示，盡管如此,，GDP仍然大受追捧,，以至于有時候，政府在經(jīng)濟衰退時期,，一旦發(fā)現(xiàn)GDP出現(xiàn)些微增長,，馬上采取完全錯誤的政策——比如加息。第一季度的GDP同比增長率僅為3%,，而去年第四季度同比增長率是5.6%,。

????收益率曲線則被里薩茲稱作“經(jīng)濟指標中的萬人迷”。然而，令他感到震驚的是,，當2007年出現(xiàn)倒掛的收益率曲線時,，人們并沒有普遍將其視為美國經(jīng)濟衰退的信號。亨伯利表示,，相反,，很多人以為，由于中國央行大舉持有美國長期國債,，其利率被人為壓低了,。對此，里薩茲表示：“收益率曲線傻瓜都看得明白,，你可以忽視它,，但風險自負?！崩锼_茲稱,，目前的收益率曲線是陡直的，這與目前金融業(yè)受到熱捧的事實恰好相符,。

????譯者：陳寶