????上周三一早，摩根士丹利（Morgan Stanley）的股價出現下挫,。事情的起因在于一則報道,，該報道指出，摩根士丹利正面臨美國政府調查,，直指其在次貸相關債務方面的交易,。而就在上月，美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）剛剛對高盛（Goldman Sachs）一項類似交易提出了指控,，即所謂的債務抵押債券（collateralized debt obligation）,。自這一指控后,，投資者們普遍進入了觀望狀態(tài),。人們紛紛猜測，在這個金融泡沫滋生,、投機詐騙橫行的時代,，誰會是下一家接受聯邦調查的銀行。

????周四上午,，針對摩根士丹利債務違約的保險成本突然上漲,，這樣看來，摩根士丹利很可能就是下一家接受處罰的銀行,。據信貸數據提供商CMA的數據,，在周四的早盤交易中，摩根債券的年保險費率上漲了8%,，即每份價值1000萬美元的五年期債券,，其保費年費上升至206,000美元。

????不過,，摩根士丹利發(fā)表聲明,，稱美國司法部（Justice Department）并未與其聯系。這一表態(tài)似乎贏得了人心,。該交易日尾盤中,，摩根士丹利的股價僅下挫了2%，同時,，與周二交易日收盤時相比,，其信用違約互換（credit default swap）的價差略有收窄。這一狀況表明,，市場認為摩根士丹利董事長麥晉桁（John Mack）及該公司面臨的風險不大,。

????確實，現在股票交易價已接近賬面價值，同時所有人都預期美國政府將對問題交易開展進一步調查,，因此,，僅僅一則有關調查已經開展的報道，很難打擊投資者的熱情,。周三,，花旗集團（Citi Group）分析師基斯?霍羅威茲（Keith Horowitz）在評論中寫道：“我們認為，從股價的當前水平來看,，下跌空間比較有限,。”他將摩根士丹利的股票評為“持有”,。

????就目前情況看,，這一看法還能站得住腳。但是,，考慮到目前市場對銀行存在強烈反感情緒,，加之華爾街在泡沫時期屢屢挑戰(zhàn)極限，對那些大型投行而言,，更恰當的評價恐怕應該是——“坐穩(wěn)了,，刺激的還在后頭”。

????譯者：周鑫