????歐盟終于拼湊出了一個有模有樣的希臘救援計劃,，但大量資金注入也許仍不能阻擋新一輪的市場重創(chuàng),。

????歐盟（European Union）及國際貨幣基金組織（IMF）的官員們本周三表示,，他們希望在本周末與希臘政府就緊急救援計劃達成協(xié)議。IMF稱,，救援計劃三年的花費可能高達1600億美元——這遠遠超過了此前商議的金額,。

????米切爾?奧瑞斯坦（Mitchell Orenstein）是位于巴爾的摩的約翰?霍普金斯大學(xué)（Johns Hopkins University）的教授，專門從事歐洲研究,。他表示,，歐洲的官員們在希臘債務(wù)危機問題上已經(jīng)磨蹭了好幾個月。

????就在上周,，三個主要歐洲國家的主權(quán)信用評級先后被降低,，同時歐洲邊緣小國的借貸成本大增。這向歐盟發(fā)出明確的信號：應(yīng)該果斷采取行動了,。

????IMF常務(wù)董事多米尼克?斯特勞斯-卡恩（Dominique Strauss-Kahn）在周三的新聞發(fā)布會上表示：“我們必須迅速救援希臘,，否則希臘債務(wù)危機帶來的一系列惡果可能蔓延到其它歐盟國家。”

????確實,，這場危機就像一場可怕的瘟疫,。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）的一位官員把希臘的現(xiàn)狀形容為：“就像埃博拉病毒，當你發(fā)現(xiàn)被感染時,，只能截肢保命,。”

????看來大家都意識到了希臘危機的嚴重性,，就連此前因國民強烈反對援助希臘而一直持消極態(tài)度的德國總理安吉拉?默克爾（Angela Merkel）,，也在周三的會上承諾，作為歐盟最大的經(jīng)濟體,，德國將“盡自己的一份責(zé)任”,。

????不過，即便德國將提供資金援助,，希臘救援計劃是否能夠力挽狂瀾仍不明朗,。周二希臘的主權(quán)信用評級被降至“垃圾級”，消息一出,，希臘國債收益率創(chuàng)下歷史新高,。同日，葡萄牙的國債收益率也應(yīng)聲大漲,。

????眼看希臘救援計劃就要初步形成,，國債價格因此在周三出現(xiàn)了反彈。然而標準普爾（Standard & Poor's）宣布下調(diào)西班牙主權(quán)信用評級,，稱該國經(jīng)濟增長過于緩慢，可能導(dǎo)致政府預(yù)算緊張,。此舉一出,，歐洲股市再度慘跌。

????Credit Derivatives Research戰(zhàn)略師蒂姆?巴克夏爾（Tim Backshall）認為,，在一些資金短缺的南歐國家,，國債價格劇烈震蕩，“這意味著對這些國家投資風(fēng)險的根本性重估,，而這一切早就該發(fā)生了,。”

????而目前的風(fēng)險是,，即使歐盟各成員國暫時擱置政治差異,，抽出資金救援希臘，一些關(guān)鍵問題仍然存在,，例如在處理歐元區(qū)成員國的財政問題時缺乏凝聚力,。

????奧瑞斯坦教授稱：“歐元區(qū)有關(guān)當局普遍能力不足。要使歐元區(qū)正常運轉(zhuǎn)，必須成立更強有力的財政和金融管理當局,?！?/p>

????人們對有關(guān)當局快速反應(yīng)能力的質(zhì)疑，將導(dǎo)致葡萄牙,、西班牙,、愛爾蘭、意大利和希臘這幾個歐洲“豬國”（PIIGS）的借貸成本進一步增加,。如此一來,，大量資本將從這些國家逃離，其結(jié)果是,，他們無法像其他國家那樣,，通過增加流動性促進經(jīng)濟復(fù)蘇。

????巴克夏爾說：“現(xiàn)在的市場非常脆弱,?！彼现芡ㄖ蛻簦顿Y級別的公司債券在長期上漲后價格處于高位,，因此下跌預(yù)期加強,。他還注意到，近幾周,，美國金融機構(gòu)如美國銀行（Bank of America）和花旗集團（Citigroup）的信貸違約互換息差大幅拉開,，正向2008年下半年的水平逼近。

????歐洲債務(wù)危機的爆發(fā)還提醒人們,，很多國家因?qū)嵤┴斦仍媱澢废戮揞~債務(wù),。而僅靠向這些市場注入大量現(xiàn)金，根本無法掩蓋其結(jié)構(gòu)性問題,，即制度不力外加政府舉債過多,。

????英國德利萬邦有限公司（Tullett Prebon）的經(jīng)濟學(xué)家莉娜?科米歷娃（Lena Komileva）在給客戶的信中提到：“在全球經(jīng)濟周期的當前階段，一個顯著現(xiàn)象是全球資本市場流動性過剩,，然而,，仍然有越來越多的國家和銀行缺乏資金，新一輪全球系統(tǒng)性金融風(fēng)暴的風(fēng)險因此加劇,?！?/p>

????譯者：陳寶