????本?伯南克(Ben Bernanke)有自己的殺手锏,，但明年之前別指望他會(huì)使出來了

????作者：Colin Barr

????周三美聯(lián)儲(chǔ)主席伯克南宣布進(jìn)行經(jīng)濟(jì)整頓，央行將停止為緩解經(jīng)濟(jì)危機(jī)提供資金,。這項(xiàng)經(jīng)濟(jì)整頓計(jì)劃原定以書面形式在國(guó)會(huì)聽證會(huì)上公布,，但聽證會(huì)因暴雪而取消了。

????美聯(lián)儲(chǔ)采取的“退出戰(zhàn)術(shù)”十分重要,，因?yàn)殡m然現(xiàn)在正值70年來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī),，但決策者們?nèi)匀粨?dān)心，一旦未來經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)將引發(fā)通脹暴發(fā),。

????伯南克公布的幾項(xiàng)計(jì)劃將回收金融系統(tǒng)流動(dòng)的1.1萬(wàn)億美元超額準(zhǔn)備金,，其中包括：支付銀行準(zhǔn)備金余額產(chǎn)生的利息，出售美聯(lián)儲(chǔ)提振房市收繳的部分抵押債務(wù),。

????伯克南表示,，這些計(jì)劃將在經(jīng)濟(jì)回暖時(shí)協(xié)助美聯(lián)儲(chǔ)控制新增信貸。

????不過,，就目前美國(guó)國(guó)內(nèi)持續(xù)疲軟的經(jīng)濟(jì)狀況和歐洲低迷的金融市場(chǎng)來看,，近期伯克南應(yīng)該不會(huì)實(shí)施上述計(jì)劃。

????盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出了2008年末的低谷,，但據(jù)政府粗略估計(jì),，現(xiàn)在的失業(yè)率為六分之一。銀行貸款幾近干涸,，商業(yè)銀行貸款較2008年年底相比下降了8%,。

????慘淡的房市終見一絲曙光，但主要應(yīng)歸功于政府對(duì)購(gòu)房者實(shí)施稅收減免和購(gòu)房補(bǔ)助,，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買的1.4萬(wàn)億美元按揭債務(wù)也降低了按揭利率,。

????觀察家認(rèn)為下個(gè)月底,，按揭利率將有所提高，屆時(shí)購(gòu)房情況又會(huì)不容樂觀,。但同時(shí),，按揭利率的提高將使房?jī)r(jià)下跌，進(jìn)一步導(dǎo)致銀行損失加劇,，銀行持有的積壓房產(chǎn)也隨之增多,，而貸款增長(zhǎng)受限最終將不利于經(jīng)濟(jì)的全面恢復(fù)。

????經(jīng)濟(jì)如此不景氣,，也難怪伯南克不急著修補(bǔ)房產(chǎn)市場(chǎng)這口漏缸,。

????周三陳詞時(shí)，伯克南說：“目前,，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)近期不會(huì)拋售其持有的任何證券,，至少要等到政策緊縮到位、經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇之后,，美聯(lián)儲(chǔ)才可能有所行動(dòng),。”

????此外,，一些美聯(lián)儲(chǔ)成員認(rèn)為,，央行尚不需要買進(jìn)證券來防止經(jīng)濟(jì)衰退。圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)詹姆斯?布拉德（James Bullard）在上個(gè)月訪華的演講中指出,，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該“在經(jīng)濟(jì)回暖時(shí)調(diào)整購(gòu)房相關(guān)政策?！?/p>

????如果美國(guó)國(guó)內(nèi)局勢(shì)還不足為患,，那么看看歐洲中央銀行停止自由貨幣業(yè)務(wù)后市場(chǎng)是如何反應(yīng)的吧。歐洲央行12月份決定加強(qiáng)抵押物品管理,，而這一決定被視為引發(fā)希臘今年融資危機(jī)的元兇之一,。

????即使美聯(lián)儲(chǔ)忽視市場(chǎng)效應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管政策，我們還是要想想經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭到底如何,。

????對(duì)希臘和其它陷入債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)國(guó)家來說,，對(duì)它們的任何經(jīng)濟(jì)援助都是基于這些國(guó)家支出的大幅縮水——這必然威脅到這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

????同樣的一幕也在美國(guó)上演：各個(gè)州,、市政府因囊中羞澀而削減預(yù)算,，聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)援助也逐漸減少，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在下半年將明顯放緩,。

????中國(guó)憑借快速恢復(fù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，在某種程度上被視為世界經(jīng)濟(jì)的救世主。但現(xiàn)在,，就連中國(guó)也在控制去年貸款熱潮后的信貸擴(kuò)張,。

????周三Gluskin Sheff投資公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)?羅森博格（David Rosenberg）在給客戶的備忘中表示,，削減預(yù)算、節(jié)約開支“肯定會(huì)使美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)預(yù)期增長(zhǎng)減緩”,。

????看來目前伯南克按兵不動(dòng)也是不無(wú)道理的,。